A股 行情逐步向纵深发展

　　

沪综指1700点

　　北京首放

　　从近期盘面看，一批次新权重指标股连续突破上扬，为市场点燃了做多激情。同时，在消息面趋向明朗的情况下，前期获利资金以及近期观望资金转变了空头思维，并从多角 度、多板块中寻求建仓目标。

　　首先，人民币持续升值，奠定我国

证券市场长期牛市基础。自去年7月21日汇改以来，人民币对美元一路震荡上扬，同时外汇储备也增加较快，这无疑加大了人民币进一步升值的可能。国际证券市场历史走势证明，当本币处于升值初期时，将推动证券市场行情向纵深发展。以日本证券市场为例，在1984年到1988年的升值期间，日经225指数从1万点涨到3万点，演绎了日本证券史上最辉煌的时刻。

　　其次，股指期货、融资融券、发行制度和收购方式等金融制度的创新和改革，将营造市场新热点，增强市场人气，推动行情向纵深发展。股指期货可能在年底前推出的消息，直接刺激了权重指标股的活跃和走强，为市场其它热点的诞生奠定了基石。如大秦铁路的走强，不仅带动了次新大盘股中国国航、中国银行等在盘中的活跃，也引发了交通运输板块中的G中海、G海运和G赣粤等个股在市场中强劲表现。股指期货的即将推出，对市场的影响不仅仅局限于对权重指标股筹码的争夺，更重要的是股指期货的推出，至少在推出初期，将对现货

股票市场产生积极影响，实现股指期货市场与现货市场在大致趋势上的一致。实证研究表明，香港、日本、美国和英国等在推出股指期货的同时，现货股票指数也出现了大致同步的上涨趋势。所以，我们有理由相信，我国股指期货的推出，有望带动现货股票市场继续走强。

　　同样，融资融券管理办法的出台，加大了大盘蓝筹股在融资融券业务中的话语权，这无疑促使机构投资者采取对大盘蓝筹股惜售和逢低买进的投资策略。

　　我们认为，金融制度的创新，不仅能营造可持续和可发展的市场热点，而且以此为基础将推动行情向纵深发展。实际上，曾经受到质疑的

股权分置改革，随着它的实施和推进，已经证明了金融制度创新是推动我国新兴证券市场健康发展的有利举措。由于股权分置改革解决了阻碍我国证券市场健康发展的瓶颈问题，因此在投资策略上，投资者应该更多地针对公司法人治理结构、团队管理水平、产品核心竞争力和业绩持续增长等多方面进行分析和研究，选取那些具备价值性和成长性的公司，进行重点投资和波段操作。