持续看好战略推动性行业

　　“我国今年全年的投资和经济增长速度仍将超出预期，而不断推出的宏观调控措施也将会对不同行业产生不同的影响。这其中，我们持续、坚定看好促进中国经济平稳快速增长的战略推动性行业。”昨日，申银万国的分析师郑铁民如是说。

　　业绩成行业表现关键因素

　　

　　郑铁民认为，从今年的行业表现差异来看，2005年年报业绩和2006年中报业绩分别决定了今年上半年7月~8月的行业表现。特别是房地产、旅游、非汽车交运设备等行业，因为其出色的业绩在今年上半年的行情中表现优异。

　　据了解，最新公布的数据表明，上市公司2006年中期净利润增长5.9%，明显超过市场预期。石化、钢铁行业的好转以及亏损公司的减少使得业绩回升明显。郑铁民表示，预计2006年和2007年上市公司的业绩增长为14%和17%。

　　各行业估值重新排定

　　

　　郑铁民预计，招行在香港上市之后，将进一步提升银行股的估值空间，银行业理应被坚定看好；传媒行业在消费升级和文化体制改革的推动下，借奥运等重大事件的东风，将成为最具爆发力的成长性行业；而渠道的垄断优势和反商业贿赂政策，将使得医药行业价值凸现。相比上述三个行业，由于增长速度趋缓和估值不具有优势，机场行业短期不被看好；基于宏观调控的后续效应，建议投资者对工程机械行业和建材行业的相关股票也保持观望。

　　最新一期行业研究报告表明，在市场调整的背景下，服务类行业在过去两个月内是估值惟一上升的行业。目前周期、一般制造、服务和稳定增长四大类行业的A股2006年的市盈率将分别为10、16、19、21倍，均超过H股的估值水平。报告认为，煤炭、黄金/锌、公路、房地产、银行、基础化工、商用车、轿车等行业目前的估值仍然具有吸引力。

　　部分行业值得继续关注

　　

　　不断推出的宏观调控措施将会对周期类行业产生后续影响；人民币不断升值的效应将会对外贸导向型行业产生不利影响；但国内居民消费增长可能会超过预期。“政策扶持、国民收入增长和

人民币升值将成为市场走好的持续推动力，建议投资者在后市重点关注消费服务、设备制造和金融、地产等行业。”郑铁民表示。本报记者 孙宪超