四大资产配置有利外币基金稳健增值

　　华安基金最新报告分析指出四大资产配置有利外币基金稳健增值

　　证券时报记者张哲

　　本报讯正在发行中国首只QDII基金的华安基金管理公司日前发布了最新的国际资本市场研究报告，对近期全球股票市场、固定收益证券、房地产信托凭证及商品基金四大资产 类市场的走势进行了深入分析。报告认为，首只QDII外币基金———华安国际配置基金主要投资的上述四大资产类市场整体发展势头良好，在今后相当时期内，有望助华安国际配置基金获得持续稳健的收益。

　　据悉，华安国际配置基金主要投资于纽约、伦敦、东京、香港等国际

资本市场。投资范围覆盖

股票、债券、房地产信托凭证、商品基金及中国证监会允许投资的其他金融产品。

　　该报告指出，从全球股票市场来看，强劲的上市公司收益数据进一步对股票估值加以支撑。美国经济增长虽有所放缓，但其经济基本面尚未发生根本性变化，欧洲区经济增长强劲，日本经济持续复苏，均有利于上述地区股票市场的进一步走强。

　　从固定收益市场看，美国经济增长放缓，美联储于8月停止加息，维持5.25％的利率水平，利率倒置现象初显端倪（美国6月期债券收益率5.104％，2年期债券收益率4.803％，10年期债券收益率4.799％）。市场预期美国有望于明年进入减息周期，如此，长期债券市场走势值得期待。欧洲区的经济持续强劲扩张，欧洲央行行长特里谢重申需对物价保持高度警惕，欧央行有望在10月5日及12月7日连续加息，利率水平年底有望达到3.5％。三大经济体中的日本，日本央行有望在10月再次升息。

　　在美国房地产信托凭证（REITs）市场上，根据REIS的预测，自2006年至2010年，写字楼、厂房、公寓和商业中心的空置率处于下降态势而租金处于上升态势，这一趋势将提高REITs下属资产的盈利能力。但是，REITs指数在过去几年回报较高，显著超越标准普尔500指数。因此从整个投资周期的角度出发，在华安国际配置基金组合中给予了一定比例的配置。

　　从全球商品市场来看，华安基金预测全球经济增长尽管有所下降，但在未来几年仍然高于1970年以来3.7%的平均增长率，全球经济保持强势使商品需求保持在高位。此外，从历史上看，商品市场走势和美元走势存在负相关关系。华安国际配置持有一定比例的美元资产，因此在整个组合内加入商品基金有助于降低整个组合的美元

汇率风险。