招行H股8.55港元上限定价

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　　本报记者 陈雪 李宇

　　招商银行（3968.HK）于上周六凌晨决定以8.55港元上限定价，不含超额配售10％在内，筹集资金为24亿美元，约188亿港元，若超额配售权行使，筹集资金将达26.6亿美元，约207亿港元。该股将于9月22日在香港联交所挂牌，此次发行的主承销商为摩根大通、中金及瑞银。

　　若超额配售权行使，8.55港元的2006年市净率为2.39倍，高于目前建行和中行的H股估值，但较交行的估值水平有8％的折让。以上周五收盘价计算，交行收报5.04港元，2006年市净率为2.59倍；建行收报3.32港元，2006年市净率为2.38倍；中行收报3.36港元，2006年市净率为2.29倍。

　　最终的招股认购数据显示，招行公开发售部分获得265倍超额认购（认购 为266倍），冻结资金2500亿港元；国际配售部分在启动回拨机制后的超额认购为50倍，冻结资金964亿美元。两部分的超购倍数均创中资银行股最高水平。

　　参与招行认购的散户投资者数量创港股历史第三高，公开发售共获得54万份落单。因“僧多粥少”，招行及主承销商最终决定不实行“最少每人一手”的安排。不过接近承销团人士指出，股份分配已尽量照顾散户利益，其中2.2亿股将分配给认购金额低于500万港元（A组）的50万名投资者；另外认购金额在500万港元以上的B组投资者，共可分配公开发售中余下的2.2亿股。

　　国际配售部分，招行国际路演中拜访的机构投资者超过100家，其中有97％的机构落单，且多数为全球知名的共同基金等长线投资者。具体而言分为四类，一类是长线投资者，包括AIG（美国国际集团）、富达等国际知名财团机构均有认购；一类是企业投资者，包括长江实业、恒基地产、新鸿基、新世界、东亚银行、九龙仓等香港11家蓝筹股公司和中国人寿等大中型企业；另外则是私募基金；此外还有日本机构投资者也认购了配售部分2.5％的股份。

　　某券商人士介绍，上周五招行暗盘价（场外交易报价）已升至9.2至9.3港元，较H股招股价格高7.6％至8.8％，并在9.1港元的暗盘价位有成交。招行A股上周五收报9.34元。