原油跌价航空领飞 航空业盈利前景不宜过分乐观

　　本报记者 谢隽

　　受近期国际油价持续下跌影响，上周五航空股上涨强劲，以中国国航为龙头，带动上航、南航、东航、G上航(资讯 行情 论坛)全线大涨，航空股的活跃也带动了整个大盘股的整体上扬。

　　国际原油市场行情显示，国际原油价格不断回落，两大

原油期货价格均创出半年新低，纽约商交所十月原油期货上周四收盘跌75美分，至每桶63.22美元，为3月22日以来最低收盘水平；十月布伦特原油跌75美分，至每桶62.24美元。欧佩克测算的一揽子原油基准价跌破60美元大关，市场预计油价仍处于不断下跌的趋势中，可能会跌至60美元。

　　

国际油价调整趋势确立，这化解了油价上涨导致的对于航空股业绩的担忧，而油价持续下跌可能会促使国内航油价格下调，航空公司盈利存在反转机会。分析显示，若国际油价跌至58美元/桶，航空公司2007年或能扭亏为盈。同时，燃油附加费已于9月1日再度上调，800公里以下提至60元，800公里以上提至100元，这些因素对航空股的扭亏都有促进作用。

　　从国际原油需求分析，近年来国际经济持续高速发展产生了大量的原油需求，而IMF9月发布的最新《全球经济展望》中预期2007年全球经济增速将放缓，其中美国公布的一系列数据显示美国经济增长正在放缓，亚洲的重要经济体中国正在实行宏观调控，预计对大宗商品的需求可能随之减弱。

　　上周五国航的涨停不仅带动大盘指数上扬，还激励交通运输、航空航天、汽车制造等受益于油价下跌行业

股票的上涨，G 中海、G中远(资讯 行情 论坛)、G沪机场(资讯 行情 论坛)等涨幅均居第一梯队。在涨幅超过5%以上的强势股中，有G天宸、G贵航、G中海(资讯 行情 论坛)、G哈飞、G航科技、G上航、南方航空(资讯 行情 论坛)等多只航天航空、运输板块的个股。

　　中国宏观经济继续保持较快的增长，中国民航运输业在国家经济增长的推动下，呈现较快的发展势头，尤其是业内的载运能力增长速度较快，从提高航空运输的便利、提高服务质量和价格优惠方面明显刺激了需求的增长，全年行业的客货运输量、航班载运率和客座率都有不同程度的提高。中国民航运输业目前已初步形成了以国航、南航、东航三大航空公司为主导的产业格局，中国国航是目前惟一能够盈利的民航产业，公司拥有广泛的航线网络，是国内最具领先地位的航空客运、航空货运及航空相关业务的运营商，为中国主要城市及国际目的地服务。

　　专业人士分析，由于政府加速国际航线航权开放和采取开放的国内行业准入制度，投入中国市场的运力和航班明显增加，国内国际航线经营竞争更加激烈，因此使国内航空公司面临前所未有的经营成本压力，航空业盈利前景亦不宜过分乐观。

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