指数稳定 为工行上市开路

　　金融观察家顾铭德

　　工商银行在沪港同时发行上市基本确认的时间约为10月下旬，对沪深股市来讲这是一件比较大的事。工商银行是我国商业银行中最大的银行，它的发行上市意味着中国商业银行股份制改制取得阶段性成果，对证监会来说，是检验股改成效的一个重要方面，它表示沪深股市融资功能的彻底恢复。可以这么说，一家工商银行发行上市的规模和意义抵得上几十 家甚至上百家中小型上市公司。工商银行上市之后，银行类股票市值占总市值比例大幅提高，其价格波动对大盘指数举足轻重。尚福林在接受媒体提问时，特别提到大盘股上市要注意速度。从各方面因素来看，工商银行在发行上市的一个多月期间，大盘指数仍然会相对稳定波动。

　　首先，8月份宏观经济数据表明，宏观调控取得初步性效果。工业产值增幅15．7％，为今年以来最低，并且是连续两个月增幅回落。规模以上的基建投资8月份增幅21．5％，比7月份回落了5．9个百分点。

房价涨幅连续三个月微跌，各地房价出现滞涨现象。国家统计局局长邱晓华在解读8月份经济数据时认为，宏观调控不需要出台新政策，只需要对现有政策加以落实。这样的宏观经济环境对股市相对有利。

　　其次，为配合工商银行发行上市，证监会及相关部门加强了协调和调控，以利于稳定目前股价。比如外管局宣布增加3．5亿美元ＱＦＩＩ额度，以配合近期资金面扩容需求。建行等大盘股发行暂缓以服从工行发行上市的大局。证监会同时宣布了加快股指期货和融资融券措施的推出。这些措施对大盘股有利。在股指期货推出来前后，各主力机构为应对期货操作，掌握更大

股票定价权，会尽量增持大盘蓝筹股。这也是近期大盘指标股强势的因素之一。

　　不过，上述利多因素不能否定工行上市对大盘指数的压力和抽取资金的作用。工行发行上市将使数百亿资金从一级市场流向上市公司。它将使今年股市融资额超过千亿。市场增量资金能否在短期内弥补至关重要。同时，大盘股发行上市对投资者信心是负面因素。在发行上市前，许多投资者对二级市场敬而远之，会增加一级市场认购资金的比例。所以，大盘指数在近期仍以稳定为主，难以大涨大跌。