原油继续下挫 环球同感凉意

　　上海通联王伟波

　　由于延续技术性跌势已经形成，加之市场对美元升息的重新预期，本周全球商品继续下挫。指标原油既8月份初破位后，本周再度创下新低。黄金价格本周也大幅度下挫，继续加重了商品下行的压力。作为全球经济发展的风向标，商品价格的走弱预示着全球经济正经历一个转折期。本周国内商品市场表现各异，前期持续下跌的商品出现一定低位企稳迹象， 而以基本金属为代表的工业品高位震荡。当前商品市场充斥着各种不安定的因素，整体维持弱势下行的局面。

　　自失守70美金整数后，本周油价再度跌破65美金的心理支撑位，截至周五电子盘，纽约原油10月合约已经回至63美金附近，是今年3月22日以来的最低价，弱势可见一斑。尽管本周原油库存一度减少，周三晚间暂时抑住油价的下跌，但是周四晚间取暖油与天然气价格的大幅度下跌带动

原油价格重归于回落。周四EIA公布，上周美国天然气库存增加1080亿立方英尺，远远高于业内估计的910亿，供应持续增加压制成品油价格。另外，地缘政治因素的缓和也促使油价回落，本周伊朗总统再度声明可以通过开放的方式来解决核计划的争议，而一度成为市场多头维持看涨理由的尼日利亚石油工人罢工事件也得到妥善解决。

　　黄金在本周成为压制商品市场并带动CRB商品指数下跌的罪魁祸首。黄金的下跌主要是投机买盘获利平仓导致，新的抛空力量正在跟随油价下跌而不断增强。国际现货黄金截至周四收在575美金大跌14美金，而COMEX市场期金的走势亦相当疲软，12月合约期金截至周五电子盘收报于584美金，较上周五下挫34美金。在技术上，黄金日K线跌破200日均线，也对后市构成了巨大的压力。一般来说，在牛市中黄金价格难以轻易击穿200日均线。尽管目前仍有部分权威机构对金价后市仍然乐观，但笔者认为美国与

中国经济发展的放缓将对金价起到重要压制作用。

　　从率先破位的软商品，到8月份展开跌势的原油，再到9月份开始回落的黄金，作为基本金属领头羊镍与铜在近期已经初步表现出岌岌可危的状态。周四，伦敦铜完成冲高回落的过程，截至周五电子盘伦敦三月综合铜收报于7387美金/吨，较上周大跌463美金。

　　相比之下，本周国内市场的抗跌性较好，尤其在基本金属方面，沪铜与伦铜之间的比价继续得到修复，周四晚间一度恢复至9.45的水平。尽管如此，伦敦铜目前正处于一个技术性变盘时间周期内，沪铜的走强主要表现在铜价位于中短期均线之上运行，而伦敦铜则位于中短期均线下方运行，两个市场似乎都在寻找各自的平衡点。

　　其他商品方面，走势活跃的沪胶在18000的低位暂时获得消费买盘的支撑，同时日胶期货在国际原料价格跌幅高达50%的重要关口，也得到了国际橡胶公司的支持，胶价暂时启稳回升，连续一周以来内外胶市联动走高，反弹力度较为强劲。郑州市场，白糖的拍卖无疾而终后，终于迎来暂时的低位震荡。笔者认为，本周软商品市场的回升，仅仅属于反弹，无论是技术面还是基本面都不支持上述商品年内走出较可观的上涨行情。农产品则在低迷中继续徘徊，玉米随着609合约的摘牌，新上市的合约挂盘价格依然高居于1450－1500元/吨之间，过高的挂价使做多的优势不再。