“北京奥运”金银币上市在即

　　周凤迟

　　原定于2006年7月发行的“北京奥运”第一组金银币将在本月20日发行，投资者非常关注其表现能否对市场运行态势产生重要的影响。

　　据介绍，“北京奥运”第一组金银币将由2枚金币和4枚银币构成，金币与银币的面 值分别是150元（1/3盎司）和10元（1盎司），每枚金币的最大发行量是60000枚，每枚银币则是160000枚。从以上数据不难看出，题材大，发行量就大，几乎已经成为发行政策中惯用的手段，因为“北京奥运”第一组金银币的发行量要明显高于其它题材的金银币。

　　为了庆祝北京申奥成功，中国人民银行曾于2001年7月14日发行了一套名为“申奥成功”的彩色银币，发行量为60000枚，一上市就成为市场吸纳的品种，后来就演变为中长线资金竭力运作的对象；从最低点的500元稳步上升到目前的1820元，不断创出上市以来的新高。

　　到目前为止，“申奥成功”银币是中国人民银行发行的唯一一套有关奥运题材的银币，日后出现的“会徽”金银章、“吉祥物”金银章等品种都是一种典型的公司行为，而非政府行为，从而确立了“申奥成功”银币在同题材品种中明显的优势地位。

　　“申奥成功”银币上市以来的运行格局，无疑会成为今后“

北京奥运”金银币走势的一面镜子，那么，“北京奥运”金银币能否再现“申奥成功”银币高达200%以上的收益率呢？笔者以已上市的“生肖”、“京剧艺术”、“

红楼梦”、“西游记”、“古代

神话”等题材同规格或类似规格的彩色金银币的市场表现为依据，对北京奥运金银币未来的走势进行一下简单的分析。

　　“生肖”系列金币与银币的规格分别1/10盎司和1盎司，金币的价格在1800~5800元之间，银币的价格在500~1600元之间，金银币的发行量在30000~100000枚之间。从中不难发现，金币的发行量相对比较适中，银币则显得过于偏大，这也是银币价格长期以来停滞不前的一个关键因素，预计将是“北京奥运”银币前行道路上的最大拦路虎。

　　“京剧艺术”、“红楼梦”、“西游记”、“古代神话”等系列彩色有一个共同的特点：就是都以套币的形式出现，既有4枚一套的，也有2枚一套的；由于不是单枚币，这就给运作造成了相当大的不便，从而导致其成交量一直处于萎缩的状态。

　　“北京奥运”彩色银币就是以4枚套币的形式出现的，虽然它具有题材上的优势，预计不会出现上述系列彩色银币那样沉闷的走势，但是投资者也不能过于乐观，因为套币在市场上的不佳表现，不仅是一大制约因素，更是一个无法抹去的阴影。“北京奥运”彩色银币目前的期货价格为2200元，每枚的价格大约合500元；倘若单纯从套币与发行量这个角度来看，其价格有高估的嫌疑。

　　在“京剧艺术”、“红楼梦”、“西游记”、“古代神话”等系列彩色金币中，虽然绝大多数都是1/2盎司规格的品种，没有1/3盎司规格的品种，但是其目3200~16000元之间的运行区域，对于用来判断1/3盎司规格的“北京奥运”彩色金币今后的走势，还是具有一定参考价值的；笔者愚见，其今后的价格定位预计在2500~3100元之间，极限为4500元。