调控见效扩容加速 缠斗千七

　　宏观调控对市场的压力，终于出现了减轻的征兆。

　　国家统计局局长邱晓华日前表示，今年8月份，我国固定资产投资增长21.5%，增幅比7月份回落了5.9个百分点，宏观调控在投资领域已经见到了积极成效。邱晓华称，目前国家并不需要出台新的宏观调控措施。

　　受此利好刺激，大盘昨日一度摸高1713.99点，但千七之上的抛压和扩容压力，最终使大盘下跌6.47点，以1689.39点报收。

　　政策风向

　　调控效果渐显现

　　今年以来，国家陆续出台多项较为严厉的宏观调控措施，包括连续加息，以及对土地、房地产的调控政策等。连续打出“组合拳”后，调控效果已经开始显现，7月和8月连续两个月投资增幅已经出现明显回落。

　　分析人士对调控的结果基本持乐观态度，不过，他们对未来是否会有进一步宏观调控政策出台，持谨慎态度。

　　江南证券研究所所长张志标称，从刚公布的统计数据看，宏观调控的效果是很明显的，起到了抑制投资过热的效果，应该说，宏观调控是成功的，如果国家不出台进一步的调控政策，将大大缓解股市的压力。

　　而一位基金经理则表示，数据当然非常理想，但是，接下来9月和10月的数据依然非常重要，如果依然良好，那么，调控的压力将完全解除。不过，未来是否还会有调控措施出台，并非邱晓华所能决定的，他的讲话也仅仅是代表其个人观点。

　　银河证券高级经济学家吴祖尧认为，邱晓华的讲话跟央行行长周小川的观点并不一致，周行长还是偏谨慎的。不过，统计数据的确是出现了好转的迹象，因此他认为，下一阶段即使再进行一些调控，力度都不会大，比如连续加息的可能性就非常小，更大的可能性是提高存款准备金率，当然，出台时间可能会在10月后。

　　市场焦点

　　机构大力建仓蓝筹股

　　7月，火爆的行情在1700点上方戛然而止，两大因素是直接原因，即宏观调控和扩容。

　　目前，宏观调控的形势基本明朗，如果没有进一步的调控政策出来，那么，这块压力将有望缓解。不过，分析人士对于当前市场的看法还是有一定的分歧。

　　记者：前期市场普遍对行情比较悲观，在邱晓华的讲话之后，是否可以积极一点看待市场？

　　张志标：虽然昨日市场出现了冲高回落，但是，向好的一面已经出现，当前的行情已经比前一阶段要乐观。

　　吴祖尧：近期大盘蓝筹股涨幅较大，但是下跌的股票家数明显增加，我感觉市场有走弱的迹象。

　　基金经理甲：我还是比较谨慎，经过上半年的大幅上涨之后，个股的估值水平已经合理了，暂时找不到进一步上涨的理由。

　　基金经理乙：市场明显是在借利好出货，我认为短期内难以持续走强。

　　记者：大盘蓝筹股大幅上涨，能否推动大盘站上1700点？

　　张志标：全球范围内，大盘蓝筹股的估值就应该高估，只有A股市场是折价的，相信随着A股市场的逐渐国际化，大盘蓝筹股的估值水平，也将从折价到溢价。基于以上原因，机构在近期大举建仓这个板块，因此，大盘蓝筹股完全可能拉高大盘。

　　吴祖尧：大盘蓝筹股的群众基础不好，它们涨，大盘还不是跌了，而且十一长假将至，资金趋于谨慎，节后还有工行等航母级公司上市，我判断要上千七的难度较大。

　　基金经理甲：我们建仓大盘蓝筹股，一是其估值偏低，二是股指期货将推出，建仓大盘股就是为今后股指期货的推出做准备，不过，大盘股能不能带动指数跃上千七，不好下结论。

　　后市展望

　　扩容压力制约上行空间

　　宏观调控虽然趋缓，但是另一把利剑--扩容，却有再度加速的迹象。

　　昨日，大盘冲高回落，分析人士认为，就是扩容惹的祸。

　　北辰股份将发15亿A股的消息昨日见报，这是继中国国航之后，又一只H股回归A股市场。而工行即将发行，还有以后超级大盘股上市，对资金面的压力仍然非常大。

　　招商证券的分析师认为，短期内，多方依然可能挥起大盘蓝筹股这把尚方宝剑，用以冲击千七关口， 但是，空方也不甘示弱，昨日下跌的股票占据了大多数，显示在1700点关前，很大一部分投资者持谨慎态度。

　　操作上，他认为向上的空间不大，仍应保持相对谨慎。记者 毛晋楠

　　链接

　　4月以来的宏观调控政策

　　4月27日，人民银行发布通知，从4月28日起上调金融机构贷款基准利率。

　　5月30日，国务院办公厅转发9部委《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，提出了6方面15条具体措施对房地产业进行调控。

　　5月31日，国土资源部下发《关于当前进一步从严土地管理的紧急通知》。

　　6月16日，央行发布通知，从7月5日开始，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　6月18日，国土资源部向各地方政府发出《关于严明法纪坚决制止土地违法的紧急通知》，要求各地严肃查处重大土地违法案件。

　　7月21日，央行发布通知，从8月15日起，上调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

　　7月27日，国税总局发布《关于个人住房转让所得征收个人所得税有关问题的通知》，明确规定对二手房交易征收个人所得税。

　　7月28日，建设部等6部委发布《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》。

　　8月19日，央行宣布上调一年期存贷款利率0.27个百分点。记者 毛晋楠整理