水务板块 改革红利前景可期

　　本报记者 吕强

　　随着水价改革的不断深化，提高水价、转变盈利模式已经成为水务板块吸引投资者目光的关键词。

　　日前，建设部副部长仇保兴在第五届世界水大会开幕式上表示，在水价改革过程中 将逐步提高供水行业效率，打破行业垄断，引入竞争机制，并同步提高水价；通过公众听证会形式，在居民许可的范围内逐步调整水价。

　　仇保兴的上述讲话又使水价改革、水务上市公司成为人们注意的焦点。受此讲话影响，昨日绝大多数水务行业上市公司股价收红，市场人士预期水务板块将从改革中获得较大收益。

　　水价改革已是大势所趋

　　其实，有关水价改革的一些问题，去年就已经浮出水面。

　　去年4月，中共中央政治局委员、国务院副总理曾培炎在“全国水价改革与节水工作电视电话会议”上指出，要坚持市场化、产业化改革方向，使水价能够反映水资源的稀缺程度和供应成本。逐步扩大水资源费征收范围，提高征收标准，加大征收力度。

　　10月，马凯在“全国资源价格改革研讨会”上指出，推进资源性产品价格改革，重点抓好五个方面的工作，全面推进水价改革，积极推进电价改革，完善石油

天然气定价机制，全面实现

煤炭价格市场化，完善土地价格形成机制。

　　其中，在水价改革的问题上，马凯表示，扩大水资源费征收范围，提高征收标准；推行面向农民的终端水价制度，逐步提高农业用水价格；全面开征污水处理费，尽快把污水处理收费标准调整到保本微利水平；合理提高水利工程和城市供水价格等。

　　人们不难从中感受到政府有关部门不断推进水价改革的步伐。

　　业内人士表示，水价上涨是大势所趋，契合资源价格上涨主题，但直到目前，同煤、石油等资源的价格相比，水价仍显偏低。

　　上市公司可以从中获利

　　经WIND测算，2006年上半年A股水务上市公司平均每股收益为0.0958元/股，同比增长25.22%；平均净利润为7765.4235万元，同比增长26.03%。跟上市公司整体相比，水务板块业绩并无突出之处。

　　光大

证券研究员崔玉芹告诉记者：“水务行业属于公用事业，是受政府高度监管的行业。企业没有产品的自主定价权，政府通过价格管制来限制企业的投资收益。”

　　虽然相关政策将会给水务类上市公司带来哪些具体收益还不能明确，然而，政府有关部门对于水价改革政策的再次宣示，无疑为上市公司当中的水务企业带来了利好的消息。

　　就拿水务龙头企业之一的G原水来说，今年公司以股改为契机实施资产置换。首先将其拥有的长江原水系统资产和上海自来水闵行有限公司100%股权进行置换，然后将黄浦江原水系统资产和上海市自来水市南有限公司100%股权进行置换（正在进行中）。资产置换后，公司的主营业务由原水生产和加工、污水处理转变为自来水生产和销售以及污水处理业务。

　　崔玉芹表示：“上海市的自来水价格处于全国大中城市之末。”目前，全国自来水价格最高的城市是北京，达到2.80元/立方米，上海市自来水价格仅为北京的37%，为全国36个大中城市平均价格的63%。因此上海水价调整势在必行，且空间很大。据初步测算，资产置换后，如果在短期上海市自来水提价4毛左右，公司的业绩就可以和置换前持平。

　　同时，盈利模式的改变也会对相关公司产生重大影响。国金证券研究员龚云华表示，污水处理收费到位后， G首创的污水处理业务盈利模式已经发生根本改变，即由先前的政府补贴形式，转变为按市场化方式确定处理成本以及合理回报的模式。这样，企业可以通过提高规模效应、管理效率等方式，实现盈利能力的提高。

　　证券代码证券简称每股收益

　　（元)净利润

　　(元)每股收益同比增长率

　　( ％)净利润同比增长率

　　( ％)

　　000826Ｇ合加0．117251546．8642.8639．696

　　000975科学城0．021911662645．64-59.44－59．4289

　　600008Ｇ首创0．0779171301150．4-25.3116－25．3686

　　600168Ｇ武控0．066329267574．9231.5238．8999

　　600323Ｇ南海0．20943667789．9118.079118．014

　　600461Ｇ水业0．094713258656．27-15.3709－15．3554

　　600649Ｇ原水0．127238599516．29.48289．1765

　　600874Ｇ创业0．079622500002．5973

　　算术平均0．095877654235．0325.2226．0289

　　数据来源：Ｗｉｎｄ资讯2006年中期部分水务板块公司业绩指标