200日均线再临考验

□张佳

　　上周因为美国节假日，期金仅有4个交易日，而且上演了先喜后悲的走势。周二以630美元/盎司开盘，最高冲至642.5美元后便急转直下，连跌三天，最后报收于611.4美元，最低见607.5美元。而昨日开盘后，下跌势头势头不止，在590美元以上徘徊。

　　大户重归原位

　　根据上周五公布的最新COT报告，截至上周二，投机大户增持看多合约9570张，减持看空合约1048张，看多比例由77%回升到79%；与此同时，对冲大户减持看多合约4073张，增持看空合约9947张，看多比例由27%回落至25%。结合两者数据，大户总计增持看多合约5759张，增持看空合约9161张。同时散户增持看多合约6656张，增持看空合约3254张。未平仓合约数上升12415张，达31.99万张。

　　在对冲大户做多投机大户做空数周之后，双方终于以大规模的增仓行动回到了对冲做空投机做多的局面，而未平仓合约数也创下近期新高，使市场活跃程度有所回升。从上周后三天的金价表现来看，对冲大户做空似乎有立竿见影的效果。因此在近期应当多关注对冲大户的动向。

　　考验200日均线

　　正如此前本栏一直所说的，在黄金这波牛市中，200日均线始终是一个坚挺的支持。即使是前期由732美元高位暴跌下来后，也在稍稍跌破200日均线后快速拉回获得支撑。

　　目前现货金价的200日均线在590.6美元，如果此支撑继续保持坚挺，那么目前倒是不错的入场点。但是一旦200日均线支撑失守，那么过去几年来的牛市行情恐怕就要重新审视了。

　　演变成矩形走势

　　香港黄金分析师石林在上周指出，金价必须向上突破644美元或者向下突破602美元，才会形成明显的趋势。而上周金价止步于644美元之前，应当使不少投资者避过了一个多头陷阱。而目前金价顺利跌破602美元，短期偏空的趋势应该明朗。

　　石林指出，从技术面来看，伴随近期小型三角形态支撑轨被跌破，金价可能演化为矩形走势。他认为短期内金价的支撑应该在200日均线附近，更宽泛点则是580至590美元附近。投资者不妨等待一段时间，视金价在这个区域的反应明朗后再部署下一步的操作。