定向增发方案接连被否 有关操作指引提前发威

　　□苗夏丽

　　“公司方案未获证监会审核通过，主要是一些细节性问题，包括资料完备性和数据更新问题，要把2006年的财务数据补充进去。公司定向增发的方案没有实质性变化，增发的价格不变。修正和补充的资料已经上交给证交所了。”G驰宏董秘办公室的一位女士对笔者表示。

　　昨日，G驰宏一则公告表示，公司重大资产重组方案未获中国证监会上市公司重组审核委员会审核通过。这是继续G建投(资讯 行情 论坛)之后的第二家定向增发方案未获证监会审核通过的上市公司。

　　问题出自细节

　　今年4月下旬，G驰宏与云南冶金集团签署了《新增股份收购协议书》，拟向云南冶金集团增发3500万股A股流通股，收购云南冶金集团所持的昭通铅锌矿100%股权，新增股份价格按市场化定价原则，每股发行价为19.17元，收购款占2005年12月31日公司审计后净资产的111%。

　　相关行业分析师昨日对笔者表示，G驰宏定向增发方案未获证监会通过对公司问题不大，因为被否的原因主要是递交程序上出现一些遗漏，及时进行资料补充后再次提交发审会，“过会”可能还是有的。就目前G驰宏的资金情况来看，因此导致的增发延迟应该对项目不会产生很大的影响。

　　“由于公司是今年2月份提交证监会审核的，财务数据是2005年12月底的数据，但是现在已经到2006年9月份了，2006年中报的一些资料需要补充进去。”G驰宏董秘办公司的人士表示，在进行资料补充后，10月份定向增发方案会重新提交发审会。

　　G建投命运类似

　　今年，定向增发成风，但自8月份开始，定向增发被否的案例陆续出现。

　　8月初，G建投拟定向增发6亿股新股收购控股股东优质电力资产的方案也没有获得证监会的审核通过。公司当时也在公告中表示，公司将在作出解释说明和补充相关资料，再次提交审批。G建投当时成为“新老划断”以来定向增发方案被证监会否决的第一家。G金晶的定向增发方案还没递交到证监会，在股东大会上就遭到“夭折”。公司拟定向增发1亿股流通股用于增资海天化工项目，资金约13亿元，由于公司项目前景遭到质疑而直接被流通股股东否决，成为定向增发方案被股东大会否决的第一家。

　　应该说，G驰宏定向增发的命运与G建投颇为相似，两家公司似乎都是由于材料不详尽等细节问题被证监会打了回票，由此，管理层对定向增发的审核动向也引起了市场的关注。

　　或与操作指引有关

　　市场分析人士认为，除了资料方面的问题，G驰宏和G建投定向增发方案没有获得证监会审核通过，可能与即将面世的定向增发有关操作指引有关。

　　据了解，可能于近期出台并实施的《定向增发有关业务操作指引》尽管不会提高上市公司定向增发的标准，但是，该指引围绕上市公司再融资管理办法的规定，提高并细化了定向增发公司的信息披露准则。上述两家公司很可能已经在操作指引的基础上被“高标准、严要求”了。

　　定向增发作为上市公司再融资方式的一种，因手续简便、成本低、时间短而普遍得到上市公司的青睐，特别是在有色金属板块里，今年已经有10多家上市公司提出了定向增发方案，包括G株冶(资讯 行情 论坛)、G中孚(资讯 行情 论坛)、G中金(资讯 行情 论坛)等。在操作指引的规范下，这些公司是否能一次“过会”，值得拭目以待。