2006年中期上市公司财务特征评述

　　我们对中国A股上市公司2006上半年的整体财务状况、行业财务状况进行深入分析研究，分析结果表明：2006年上半年在宏观经济稳定增长和制度变革提振作用的双重影响下，中国A股上市公司整体主营业务有所增长，营业成本及其它费用相对降低，盈利能力大幅提高，成长能力、发展能力都得到增强。从行业分析结果看，18个行业中有12个行业的综合评分上升，6个行业综合评分有所下降。

　　2006上半年，全部A股、B股及中小企业板上市公司良好 的表现，主要体现在：

　　一、在行业整体回暖和“制度之手”撬动利润的大背景下，上市公司业绩水涨船高，共实现主营业务收入24645.45亿元，同比增长17.95%；实现净利润1305.42亿元，同比增幅为8.18%。加权平均每股收益达到0.14元，创11年来的新高。但两市还有123家公司存在资金占用问题，占用余额仍高达294.05亿元。

　　二、盈利结构优化明显。中国上市公司发展参差不齐，但从2006年中期报告的统计数据来看，亏损企业家数减少，盈利家数增多的同时，一向盈利能力较强的企业优势越发明显。据BBA上市公司分析系统统计，净利润排名前20的公司今年上半年实现净利润总额728.98亿元，占两市上市公司总量的56.3%。在一些优质新股良好的业绩共同带动下，绩优群体继续扩大。上半年沪深两市有140家公司每股收益在0.3元以上，超过去年同期135家的水平。其中每股收益超过0.5元的也达37家，G驰宏以每股盈利2.26元力拔头筹，G小商品居其次。而山东铝业、G宝钛、G东电、G兰花等公司上半年每股收益也均在0.80元以上。

　　在新的市场条件下，投资者应该坚信价值投资理念，理性投资。

股权分置改革顺利完成已成定局，截止目前，沪深两市股改公司总数达到1137家，占应股改公司的84.60%，股改公司市值占总市值达91.74%，可以说中国股市的全流通时代即将到来。另外，我国证券市场正引入融资融券交易制度，而T+O交易制度也正在酝酿中。在这样的市场条件及交易制度下，投资者进行投资分析应该贯通价值投资理念，以上市公司内在价值作为投资判断的主要依据。从总体财务状况、盈利能力、发展能力、经营效率、营运风险、获取现金能力等方面对上市公司进行深入的分析，以现状结构分析、多个报告期比较分析判断上市公司财务状况、经营状况的未来发展趋势，这样方可找到最投资价值大，投资风险小的

股票。

　　如何对上市公司进行财务分析？投资者可以借助财务分析系统，也可以自行计算分析。据我们多年的分析与实践，BBA禾银分析系统能让我们方便快捷地对上市公司整体基本面以及上市公司财务状况、经营效益状况、增长状况和投资安全方面进行系统性分析评估。利用BBA禾银分析系统，我们对中国A股上市公司的财务状况、经营状况、增长状况进行综合分析，很快分析出中国上市公司出现两极分化的特点，挖掘出财务状况健康，经营状况良好，核心

竞争力明显增强的优质上市公司，并从这些上市公司筛选出来的BBA50成长股票及BBA50价值股票，经过其在二级市场表现检验，都具有较高的投资价值。