访华欧国际证券有限责任公司

　　投行鸿鹄团队 创新志在千里

　　——访华欧国际证券有限责任公司

　　□ 艾 诺

　　华欧国际证券有限责任公司成立三年多，技术过人而又务实的风格，已经成为这家入世后首家设立的合资证券公司的一枚“标签”。作为行业的新生代，华欧国际在成立之后就实现连年盈利，承做的项目也在业界名声鹊起，一大批优质客户纷至沓来……这样的勃发式成长，不能不说是一个奇迹。

　　内练投行技术功底

　　凡事预则立，不预则废。

　　从华欧成立伊始，就按国际投行管理模式对华欧进行架构搭建，国际投行操作上一套完整的管理模式，包括立项程序、内核机制、决策程序、风险控制等，在根据本土实践进行改造后，都在华欧国际得到了借鉴和应用。在管理层倡导下，华欧国际建立了扁平型、矩阵式的组织架构，减少中间层级，降低沟通与管理成本。

　　实践证明，这种组织结构运作是高效务实的。在交易管理上，由核心业务专家组成的交易审核委员会，每周定期召开例会，审核公司承接的每一单项目。此外，还设立了首席会计师、首席律师两个职位，对投行业务从专业角度全面把关。另外，业务层面上的分组制，兼顾业务核心地域与行业专长，也取得了很好的实践效果。

　　华欧国际将自己定位于一家“技术型”的投行，在“发现价值、创造价值、实现价值”的理念指引下，为中国企业实现从优秀到卓越的跨越，提供高技术含量的专业意见和增值服务。而面对因新兴市场上基础设施的暂时缺失而在投资银行基本工具上可能面临的“短板”，华欧国际用技术创新全力弥补。说到底，华欧国际作为入世后的第一家合资证券公司，它的设立本身就是中国资本市场创新的结果。

　　于是，在很短的时间内，华欧国际就建立了具有国际标准的投资银行业务工具库，引进西方投资银行界通行的技术工具和估值模型，并将其创造性的“嵌入”中国市场的“语境”之中。华欧国际认为，做这些工作，就是为了实现中国投资银行界的技术升级，从不断创新中达到更好地挖掘企业价值的终极目标，实现资本市场上的多赢。

　　依托技术优势，为客户创造价值的故事，在华欧国际不胜枚举。比如，作为股权分置改革首家试点企业的三一重工，由于股改涉及到多方利益，社会关注程度高，且没有任何经验和先例可循，所以当作为保荐机构的华欧国际创新性地提出“超额市盈率”概念的时候，业界为之侧目。三一重工股改高票通过，华欧国际也声名远播。其实，这样的例子在华欧国际还有很多：

　　2004年岁末的振华港机增发方案在中国现行的监管政策和市场环境下，创新性地融入境外定向配售和主承销商选择配售权的一些元素，推出后受到了160多家机构投资者的热烈追捧，网下开放35分钟后申购量即达到10亿元，最后超额认购88倍。

　　2005年担任潍柴动力财务顾问，从企业调查、行业研究、交易结构设计、公司估值、协议谈判、交割等方面多处创新，成功收购原德隆系下的上市公司湘火炬A。

　　2006年担任潍柴动力与湘火炬跨A股、H股吸收合并的主承销商和保荐机构，开创中国资本市场通过H股公司发行A股完成吸收合并的先河……

　　如此这般，华欧国际很多业务的开展都是由于技术的持续创新，其服务的核心已锁定在为客户真正带来价值。

　　外修与客户共同成长

　　在成立短短三年多的时间里，华欧国际已经与企业界和投资界建立了密切的战略关系，为资本市场上的双方架起了资金融通的桥梁。

　　华欧国际认定自己不仅仅是企业融资的一个安排者，更是企业发展的战略总顾问。企业的任何融资行为都只是一种手段，而不是目的。作为一家有长远眼光的投资银行，华欧国际从企业的长远目标的发展战略出发，结合企业当前发展的特定阶段和当前资本市场的状况，与所服务的企业进行全方位的合作，为企业提供量身定做的解决方案，制定既有助于实现阶段性效益目标，又有利于推进长远发展的一揽子的战略性资本运作方案。

　　不积跬步，无以至千里。这一点在华欧内部缜密的工作流程和严格的操作规范中得以体现。这种缜密为华欧树立了口碑，更为与客户共同成长奠定了基础。

　　在堪称“

中国经济界奥斯卡奖”的央视2005年度中国十大经济人物评选中，基于华欧国际分别担任保荐机构和财务顾问的三一重工股改以及潍柴收购湘火炬项目的深远影响，三一重工董事长梁稳根先生和潍柴动力董事长谭旭光先生双双获得年度十大经济人物殊荣。这也再次证明华欧国际经营理念的成功：华欧国际通过专业的投资银行服务，为客户创造更多的价值，与客户实现共同成长。

　　同样，就是秉着这股与客户共同成长的劲头，华欧国际在2004年，也就是公司成立后第一个完整业务年度，在市场低迷的状况下，一举完成7单A股主承销和保荐业务，并积累一大批优质客户。按A股发行家数计，在业界排名第一；同年，华欧国际还实现人均利润52.43万元，在中国证券公司中排名第一。

　　如果说成功，那一定是团队的成功

　　追求完美的华欧国际，将建设中国的世界级大投行的梦想深怀心底。华欧国际的这份自信与期待，来自对“人”的重视，对由人组成的“团队”的培育。

　　目前，华欧国际拥有多名在中国注册的保荐代表人，以及具备中国内地、香港地区、英国、美国

注册会计师、金融分析师或执业律师资格的专业人士。相当数量的员工拥有国内外知名院校的教育经历。华欧国际的团队来自五湖四海，各自有着不同的背景与执业经验，把他们组合一支“专业、职业、敬业”的团队可不是件容易的事。

　　多层级的激励机制，让这一切成为可能。量身打造的多层级职业规划，让华欧人感觉到在华欧不仅仅谋求的是一份体面的工作，更追求的是一种中国本土投资银行走向世界的厚重的使命感和事业心。

　　而在华欧的人力资源使用中，始终确信“让合适的人做合适的事”这一管理格言。在华欧，管理层再忙也要定期抽出时间和员工面对面交流，还采取问卷调查、致员工的公开信等形式，倾听一线员工内心深处的想法。只有保持这样的沟通，才能让员工把业绩做好。

　　华欧国际除了定期举办业务讲座，内容涉及投资银行业务的各个方面之外，还依托华欧国际的股东在境内外两个市场上的资源与经验，在过去的三年中将员工派往外方股东里昂证券进行海外在职轮训。

　　而在紧张的项目执行过程中，华欧国际的工作氛围却格外和谐。因为他们相信，任何意义上的成功，都不仅仅是个人的成功，而是团队的成功。在华欧国际内部，还有个不成文的规定，每当遇到问题，项目团队就要开展“头脑风暴”。这种争论，不断刺激每个人去寻求问题的症结，找到解决问题的途径，激发出华欧团队独特的创新力和战斗力。

　　技术型投行开启美好未来

　　中国的资本市场与国际化接轨的步伐正在提速。在华欧国际看来，在股权分置这一证券市场的根本性问题得以解决后，证券市场将变得更有效率。这无疑为业务创新创造了良好环境，包括IPO、增发、权证市场、股指期货、证券公司融资融券业务、股权激励、资产证券化等在内的市场创新、业务创新和产品创新都将获得更快、更广泛的发展。2006年，在市场融资恢复后，华欧国际很快就组织起高效队伍，顺利完成卧龙科技、沪东重机等定向增发项目。

　　大环境的变化，对于华欧国际这样力主创新的投资银行而言，是挑战，更是机遇。实际上，早在2004年，岳阳纸业、株冶火炬、新五丰、威尔科技、华帝股份等5单IPO，振华港机、特变电工等2单再融资，海升果业私募、方正集团并购、TNT中国财务并购等多单财务顾问项目，已让华欧国际小试身手。

　　在2005年的股权分置改革大潮中，华欧国际又先后担任了多家股改项目的独立顾问和保荐机构，在行业内名列前茅。而其保荐的“股改第一股”三一重工、“银行股改第一股”民生银行等项目，更具备行业标杆的意义。

　　几年下来，华欧国际发行的企业债券的名单上还出现了民生银行、航天科技集团、中国石化、华电集团等等一长串知名企业。

　　在华欧国际，除了技术层面、战略层面、企业文化层面的不断革新外，对未来的洞见同样令人侧目。谈及华欧今后的发展目标，管理层表示，“我们在寻找一条适合自己的品牌之路。我们的目标是把华欧国际打造成来自中国的国际水准投资银行，期待市场今后能将华欧承做的项目与优质项目划上等号。”

　　年青的华欧志存高远。在资本市场风云变幻中练就的平和心态，早已让华欧人坦然磊落。而在华欧国际不断前行的道路上，他们的团队就是这样淡定着，努力着，期待着。

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