仁和集团火速重组*ST九化

　　值得注意的是，目前提出的重组思路仅仅为口头意向，尚未签订任何相关协议

　　证券时报记者袁立波

　　资本市场再次上演一幕“拯救大兵瑞恩”。日前，为避免退市厄运，*ST九化（000650）进行了一场突击式重组———今年8月底刚刚拍卖取得*ST九化控股权的民营医药企业仁 和集团，以初步讨论、口头意向等形式，达成对*ST九化的资产与债务重组，以及对原大股东占款问题、启动股权分置改革和职工安置等一揽子计划。

　　命悬一线盼重生

　　实际上，*ST九化早已处于命悬一线的境地。截至2005年12月31日，*ST九化未弥补亏损达到-2.43亿元，财务状况严重恶化，失去自救能力。而且，该公司生产线也已于2006年2月全部停产，大量逾期未续贷银行借款和连续亏损导致银行信用等级下降，融资渠道不畅，资金链条断裂。如不进行有效资产重组，*ST九化预计今年度仍将亏损，并将被终止上市。

　　时间逼人，“救世主”仿佛也应运从天而降。8月27日，来自江西樟树的仁和（集团）发展有限公司，通过竞拍方式获得了*ST九化67.16%的股权，计13439.52万股，成交价3005万元。

　　据悉，仁和集团是一家主营医药生产与销售的民营企业，注册资本18818万元。目前，该集团拥有江西仁和药业有限公司、江西仁和制药有限公司、江西药都仁和制药有限公司、江西铜鼓仁和制药有限公司、江西吉安三力制药有限公司和江西康美医药

保健品有限公司等26家子公司，总资产5.2亿元，员工近5000人；并拥有“仁和可立克”、“闪亮滴眼露”等驰名的医药产品。

　　重组有重大不确定性

　　竞拍成功后的仁和集团，紧锣密鼓地开始了对*ST九化脱胎换骨的重组计划。根据重组安排，仁和集团对*ST九化的重组涵盖资产重组与债务重组，其中资产重组将剥离*ST九化原有化纤类相关资产和负债，并将仁和集团医药类相关资产通过上市公司购买的方式重组进入*ST九化；债务重组将着手解决*ST九化现有的沉重贷款、利息及担保问题。

　　但值得注意的是，仁和集团目前提出的重组思路仅仅为口头意向，尚未签订任何相关协议，还需要协调各方的利益关系，因此具有重大的不确定性。

　　在拟定的重组安排中，从*ST九化剥离的化纤类资产和负债，将由原大股东九江化学纤维总厂及其他关联方江西省纺织集团、河南海洋纺织科技有限公司及九江金源化纤有限公司（河南海洋于今年8月新成立的公司，最后将承接全部剥离资产）承接，但部分应收账款和无法剥离的负债仍旧保留在上市公司。

　　而仁和集团拟重组进入*ST九化的医药类相关资产，主要指江西铜鼓仁和药业有限公司100%的股权、江西吉安三力制药有限公司100%的股权及江西仁和药业有限公司100%的股权。资产重组完成后，铜鼓仁和、吉安三力、仁和药业三家公司将成为*ST九化的全资子公司。

　　对于*ST九化形成的历史债务，债务重组将安排河南海洋公司等关联公司承接，此外，债务重组还包括对*ST九化的应付账款、其他应付款、预收账款、应付福利费等问题的解决办法。

　　原大股东欠款问题同时解决

　　重组还涉及对原大股东化纤总厂的欠款问题。据悉，截至今年5月31日，化纤总厂占用*ST九化1.37亿元，但由于化纤总厂目前已严重资不抵债，并存在诸多因担保产生的巨额或有负债，且该厂已无经营性资产，故持续经营能力及偿债能力存在巨大风险。为此，*ST九化对应收化纤总厂的款项余额已全额计提坏账准备1.37亿元。此外，*ST九化还应收另一家关联公司———九江白鹿化纤有限公司1.77亿元（已计提坏账准备1.02亿元）。

　　为解决关联方欠款问题，仁和集团与化纤总厂、九江白鹿化纤有限公司也达成初步口头意向，由仁和集团出资解决这部分关联方欠款，剩余部分*ST九化拟通过资产重组的方式转移给金源化纤。