宝钢权证游戏冠军暴赚436万元

　　□51.3%的宝钢权证投资者账户实现盈利，平均赚了4503元□机构平均盈利67.7万元，而个人平均亏损593元

　　□盈利最大的一家机构赚了1918万元

　　□夺得个人总收益第一的“隐形冠军”收益达到436万元

　　经过为期一年令人意乱神迷的“击鼓传花”游戏之后，8月23日，随着宝钢权证的谢幕，鼓声骤停，“花”落谁手已见分晓。但作为配合股权分置改革而发行的第一只上市交易权证，宝钢权证的背后，仍有太多的典型性“秘密”等待发掘。

　　解剖和研究宝钢权证一年来波澜起伏的交易数据，无论对于监管者还是投资者来说，都是别具意义的。而经过一段时间的紧张统计，上交所创新实验室终于完成了长达60多页的统计报告。

　　结果显示，有大约51.3%的宝钢权证投资者账户实现盈利，平均赚了4503元(包括卖出获配送权证的收益)；48.5%的投资者亏损，平均亏了4767元。

　　机构投资者中，盈利最大的一家赚了1918万元。这个大赢家据悉是一家原持仓较重的基金公司。

　　夺得个人总收益第一的“隐形冠军”收益达到436万元。这位走运的明星身份暂时还无从知晓。

　　而亏损最大的一家机构账户损失217万元；亏损最大的个人投资者账户损失210万元。

　　欢呼还是尖叫，鼓停的一刻，游戏者们的表情都历历在目。

　　平均4503元盈利者过半

　　数据显示，宝钢权证交易的账户总计67.99万户，累计成交金额为1788.3亿元，日均成交金额达7.36亿元。

　　与正股相比，宝钢权证的交易要活跃得多。

　　宝钢权证份额虽然只有正股总流通股数的8.2%，但交易量及交易金额最多时曾达正股的89.38倍、21.04倍，平均分别为12.38倍、3.73倍。宝钢权证的日均换手率为147.79%，正股平均日换手率为0.98%，是正股的150倍。

　　从收益来看，有一半以上(约51.3%)投资者账户实现了盈利，平均盈利4503元(包括卖出获配送权证的收益，配送所得权证按零成本计算)。

　　另外，48.5%的投资者出现亏损，平均亏损4767元。在不考虑配送收益时，投资者纯交易盈利最大为一机构投资者751万元(机构总收益中排名第七位)，利润率为63.3%。

　　在一半以上投资者实现盈利的渠道中，股改对价的配送收益起到十分重要的作用。根据宝钢股改方案，公司流通股股东每持有10股流通股可获得上海宝钢集团公司支付的2.2股股份和1份认购权证的对价。直接卖出配送所得的权证，成为了很多机构投资者获利最多的方式。

　　大户赚钱散户亏损

　　对个人投资者和机构投资者收益情况进行对比可发现，机构投资者盈利能力显著高于个人投资者。

　　“机构投资者平均盈利67.7万元，而个人投资者平均亏损593元。机构投资者盈利最多的账户获利1918万元，亏损最大的账户损失217万元；个人投资者盈利最多的账户获利436万元，亏损最大的账户损失210万元。”上交所创新实验室有关人士说。

　　其中，144个基金账户全部获利，平均盈利191万，最大盈利1918万，最小盈利1300元。券商自营平均获利5万，其他机构平均获利4.8万。

　　不过，以上这些机构的收益大部分来自股改配送收益。在宝钢权证的二级市场交易中，个人投资者的交易占了主体。

　　数据显示，从事宝钢权证交易账户中，个人账户数为67.71万户(占比达99.6%)，机构账户2713户。个人投资者(按个人投资者账户计算)交易量为1383.9亿份，占宝钢权证全部成交量的比重达98.99%；个人投资者交易金额为1767.3亿元，占全部交易金额比重为98.83%。

　　另外一个有意思的现象是，大户的盈利远高于散户。

　　上交所创新实验室把宝钢权证交易者分为散户(日均交易金额1万元以内)、小户(日均交易金额在1万-10万元)、中户(日均交易金额在10万-50万元)和大户(日均交易金额超过50万元)四组。

　　对各组收益情况统计的结果表明，散户平均亏损714元，小户平均亏损6272元，中户平均盈利2.5万元，大户平均盈利24.7万元。 21世纪经济报道(短信代码：42251501）