沪深将推出300股指期货 短时间内难上马

　　本报讯 (记者 李成) 中金所总经理朱玉辰近日表示，沪深300指数将作为第一个股指期货标的指数，但股指期货上市还没有具体的时间表。

　　短时间内难上马

　　据有关人士透露，股指期货的“最低”交易保证金最初设计为6%，真正上市时，股指期货的保证金比例将为8%。股指期货涨跌停板为上一交易日结算价的正负10%。另外，股指期货的合约月份的设定应该为9月、10月、12月和明年的3月合约。

　　不过，业内人士认为，股指期货正式推出还要看证券市场的情况，同时还有很多道程序要办理。即使经过了模拟测试、合约不断完善后，股指期货也难以在短时间内上马，因为它推出的法律依据还未完成。而新的《期货交易管理条例》的出台，将是股指期货诞生的前提条件。

　　权重蓝筹股将受关注

　　招商证券分析人士认为，沪深300股指期货上市后，其成份股中的权重蓝筹股将备受机构资金关注。另有分析人士指出，我国上市股指期货后，机构投资者有可能在期指合约上建完多单后，通过拉抬沪深300成份股中的权重股推高指数，以达到期指持仓获利目的，而这将有可能推动沪深300指数升至前所未有的高度。一些市场人士还大胆预言，股指期货上市后，在我国经济持续快速增长的大背景下，沪深300指数受期指带动，未来会突破3000点甚至5000点。

　　不过，也有研究人士认为，如果股指期货明年初上市，上涨的可能性比较大。但上市初期投资者会比较谨慎，难以出现连续逼空式的上涨。

　　散户或无缘股指期货

　　“股指期货主要是为机构投资者规避风险的需要，而不是满足散户投资者的需要。我觉得，一般的散户可能不会参与到股指期货中来。”广发证券黄先生认为。据介绍，中金所的股指期货的合约面值大约在20万至50万元之间，按照沪深300指数目前1350点左右计算，如果一个点乘数为200元，合约价值为27万元人民币。而根据某知名券商提供的各大营业部客户数据分析，该券商95%以上投资者的

　　另外，根据中金所交易细则有关规定，“个人投资者不能申请套期保值额度”，这意味着从制度上把非机构投资者———绝大多数的散户排斥在股指期货套期保值的门外。