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本报记者 夏丽华
延边公路董事会今日宣布启动股权分置改革，并拟将新增股份换股吸收合并广发证券方案捆绑其中。至此，广发借壳上市终于有了正式说法。
如果说，不久前沪深证券交易所关于上市公司股权分布的一纸通知，解决了大市值
公司以换股方式借壳重组小市值公司可能遭遇的难题，从而为广发证券这样资本规模较大、急于借壳上市的券商扫平了障碍，那么，证监会主席尚福林上周在券商综合治理工作座谈会上的表态，则进一步指明了综合治理接近收官之时，充分发挥市场主体的创新能力、扶优限劣的政策倾向。
目前，沪深两市仅有Ｇ中信、Ｇ宏源两家上市券商。近年来，长江、光大、广发、东方、中金、国元、华泰、海通等多家券商均公开表达了上市意愿。无疑，此时揭开面纱的广发借壳上市，无论成败，都将为后来者提供借鉴。有业界人士大胆预测，今明两年券商上市将会掀起高潮。
券商争相“入市”，其直接原因在于，在净资本成为证券公司开展各项业务的门槛之后，证券公司之间的竞争进入了新的阶段，已经上市的券商优势开始显现，Ｇ中信就是明显的例证。该公司通过上市以及不久前的增发，净资本规模已经接近百亿。这对于那些没有上市融资资格的券商来说，显然是极大的诱惑。
从长远来看，与其说是诱惑，不如说是必然的选择。不少业界人士认为，今年可能是一些券商命运的转折点，要么做大，要么等着被收购。若缺乏资本市场的融资平台，其发展只能依靠自身积累，若想获得跨越式发展，显然不现实。近几年来，证券业一直处于“洗牌”过程中。目前，券商综合治理接近收官，上市必将成为新一轮竞争的起点。
上周的券商综合治理工作座谈会，被业界视为证券业发展进程中承上启下的一次重要会议。尚福林提出的九个转变中，推动综合治理向新的常规监管过渡，监管任务从清理整顿为主向规范与发展并举转变，市场退出从集中、强制处置为主向优胜劣汰的常规机制转变等内容尤为引人瞩目。“支持合规证券公司通过上市融资、定向增资、引入战略投资者等途径充实资本。继续支持证券公司在风险可测、可控、可承受前提下，进行产品、服务创新和业务拓展”，成为监管部门和券业共同的心愿。
在当前新旧市场更替、监管方式转变这样一个重要时点，广发证券的探索无疑具有重要意义。
■观察
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