选股新视线

　　□益邦投资 潘敏立

　　中石化的复牌虽带来高开震荡，但股指依然顽强地沿着震荡上行的通道攀升，在尽可能地拓展向上的空间。上周末又有一些新的消息出台，不妨来研读一下：

　　中国金融期货交易所挂牌成立

　　中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海挂牌成立，是我国资本市场发展史上的一个里程碑式的事件，对于完善我国资本市场，积极稳妥地发展期货市场具有重大意义。中国证监会主席助理姜洋表示，股指期货将在条件成熟 的时候正式推出。

　　看来，股指期货又离我们近了一步，它将促进组合投资产品和结构性产品等向多样化方向发展。而针对于股市来看，股指期货一旦推出，将会分流部分二级市场的投资资金，但做空机制也将顺势产生。故在未来一段时间，关于大盘指标股的争夺将会变得激烈起来，尤其是那些权重大、质地优良，业绩稳定的大盘蓝筹股将会长期成为众多机构重点关注对象。

　　发改委：未来五年经济发展呈现六大特征

　　国家发展和改革委员会副主任张晓强昨日表示，未来五年

中国经济社会将呈现立足内需、结构优化、资源节约、环境友好、全面协调和改革开放六大特征。

　　就立足内需而言，今后5年将把扩大内需特别是消费需求作为经济发展的立足点，保持固定资产投资合理增长，积极调整投资与消费的关系，促使经济增长向消费与投资、内需与外需协调拉动转变。

　　前期中国经济增长还是呈现粗放式的线条，而中国实际上是人口大国，一旦扩大内需后，中国经济增长将转向消费内需性的增长，这才是真正应该追求的稳健型的增长。故不妨继续关注消费板块。

　　QDII总投资额度超过百亿美元

　　国家外汇管理局公告称，该局已于近日批准了招商银行代客境外

理财（QDII）项下投资购汇额度10亿美元。至此，外汇局累计批准的QDII投资额度已经达到103亿美元，远超过目前获得批准的74.95亿美元的QFII投资额度。

　　近段时间，监管部门批准QDII资格和投资额度的速度明显加快，自今年4月份央行5号公告发布以来，共有10家金融机构获得QDII业务资格，其中包括6家境内商业银行、3家外资商业银行和1家基金公司。仅剩下保险公司未见动静。

　　在仅仅两个月的时间内，就批出了100多亿美元的QDII投资额度，审批的速度和数量都明显超过了QFII，主要是为了降低居高不下的外汇储备，加快外汇资金流出、缓解收支失衡。

　　关于“审美”选择的转变

　　近期股指缓缓惯性攀升着，即使是中国石化的复牌高开，也只是带来了略微高开，

房地产宏观调控也只是顺势震荡了一下，原有的通道均没有发生任何改变，行情好象被谁控了盘一样，似乎在犹豫中尽力地寻求着可能有的回稳空间。

　　只是，这种惯性究竟能够持续多久，是谁都无法预料的。在一个一个板块轮流上涨、在一个一个热点轮番运作、在一家一家公司股改完成之后，后续的动力就显得越来越苍白了。但正是这种犹犹豫豫的行情，才会使人有许多思考的间隙。

　　由于好业绩公司大多已经被基金等机构搜刮完，故要寻找年度内剩余的两大投资机会，就要改变审美选择的原则，将眼光“放下来、望出去”，才会柳暗花明，看到另一村。如果细细研究下述两大机会，将不亚于去年以来的一轮主升浪。看来，功夫将在盘外。

　　（1） 2006年度是清欠年，如果大部分公司完成清欠的话，那么一些绩差公司的机会将逐渐显示出来，一部分会将坏账准备冲回增加收益，另一部分会因现金流增加盘活经营。这也许算是股市中的“变废为宝”了。其中，负债轻、人员机构精简的绩差股尤其值得关注。这可能会形成四季度的质变机会。

　　（2）2007年度企业会计制度将会形成较大的变化，其中“现价法”将成为值得关注的焦点。由于目前记账大多采用“成本法”，使得一些投资收益、资产估值的现价价值都无法体现，除非它在转让、变卖时才会显现。而一旦明年起采用“现价法”的话，那么业绩平平的公司就会变成绩优股，这是一种由于“会计制度变革”而引发的“业绩浪”。这些板块很可能会在一些待减持股、控股其它上市公司的个股、产品升值概念中产生。