招行H股公开发售认购踊跃

　　能否“一人一手”要视认购人数而定

　　证券时报记者钟恬

　　本报香港电内地第六大商业银行招商银行昨日开始在香港公开招股。本报记者早上来到香港湾仔的指定收表行之一工银亚洲附近，发现前往领取认购表格的市民络绎不绝，据工作人员介绍，市民认购反应颇为踊跃。据来自香港观塘的一间派表银行的消息称，开门前已经有约100名市民排队，排头位的市民早上7时半已经到场等候。

　　对于前日新闻发布会上招商银行董事长秦晓表示，能否做到“每人分派一手”尚未有决定。据接近承销团的消息人士透露，招行管理层倾向于“人人有份”，因为之前上市的内地银行及大国企如中国人寿，都是一人一手，招行管理层想延续这个皆大欢喜的传统，但能否做到，还要视认购人数多少而定。

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　　对于招商银行挂牌后的表现，业界均认为会有10%—20%的升幅。汇业财经研究部主管熊丽萍认为，招行首日挂牌股价升幅估计达10％至20％，即可上试10元水平；如果股价累积升幅达20％后，其估值吸引度会下降，届时股价再上升的速度就会有所减慢。不过，她认为，由于招行的业务表现良好，其中长线股价仍有一定支持。时富证券董事关百良也估计，招行首日挂牌股价应有15％升幅，而且其业务素质不俗，投资者可考虑中长线持有。连敬涵的估计更为乐观，认为招行上市后保守估计股价最少上升10％，若市况畅旺，其上市后首日股价甚至可以出现达30％升幅。

　　去年以来，内地银行争相赴港上市，有传招行上市前一天，另一只内地重磅银行股工行也赴港接受上市聆讯。此外将内地中小型银行光大银行、中信银行等亦有上市计划。这对已在香港上市的银行股将会有何影响呢？

　　关百良认为，虽然工行可能紧随招行之后招股，但由于两者规模与集资额都有一段距离，因此不会影响到招行认购反应。连敬涵表示，工行上市前，在香港上市的数只内地银行股，股价应该会有不俗表现。

　　熊丽萍表示，随着市场上内地银行股的投资选择增加，资金可能会调整对内地银行股的投资策略，影响其个别股价走势。不过，由于招行集资规模相对较小，对已上市内地银行股影响有限，反而工行有可能使一些基金调整组合中内地银行股比重，从而对建行及中行股价造成影响。