震荡攀升

　　光大证券 滕印

　　目前大盘已进入1680-1700点阻力区域，该位置不仅是今年5、6月份的高位，也是7月下旬平台的高位，有大量套牢盘需要消化，在工行发行等相关因素未明朗前，市场将在1700点关前维持强势震荡格局。

　　我们认为，8月7日大盘自1541点反弹以来，市场经历了“小非”解禁集中上市、国航上市跌破发行价、央行加息、大盘股发行上市预期等各种利空打压，但大盘却震荡上行，市场热点活跃。这些情况表明，有增量资金借利空消息进场，市场消化利空的能力正逐步增强。

　　另外，上市公司2006年中报披露已经谢幕。从统计数据看，1388家上市公司上半年主营业务收入同比增长17.7%，净利润同比增长7.6%，扭转了自去年年报以来的回落趋势。A股加权平均市盈率20.36，剔除中报亏损公司后，A股整体市盈率降至17.82倍。而沪深300指数成份股的流通股加权市盈率（不含亏损股）仅17.5倍。我们认为，随着融资融券和股指期货的推出，大盘蓝筹股的价值将更加明显，指数大幅下跌的空间有限。

　　下周趋势看多下周焦点

　　中线趋势看多融资规模的动态变化。

　　下周区间1650－1700点

　　下周热点中报有良好分配方案的优质公司。