数据公布前夕 观望氛围浓厚

　　银河证券 吴天舒

　　周四沪市国债现券市场涨跌各半，36只成交债券17只上涨4只平盘15只下跌，市场总体成交有所萎缩。上证国债指数窄幅振荡，最终报收于110.17点，与上一个交易日基本持平，成交了2.36亿元。企业债方面，上证企业债指数收于119.17点，上涨0.03%，成交了0.02亿元。

　　从市场表现来看，昨日处于涨幅前列的仍是一些跨市中期品种，其中剩余期限5.712年的0505券处于涨幅榜首位，净价上涨0.2543%，收益率为2.8854%，成交了53.95万元。从成交活跃品种来看，主要集中在浮息、中短期品种上，其中成交超过2000万的有0010、0307、0214、0004。昨日市场成交量有所萎缩，显示投资者谨慎心理有所增加。

　　公开市场方面，昨日央行招标发行了200亿三个月央票，最终中标结果为2.5023%，较上周下降4个基点，而此前市场预期与上周持平。本周公开市场一年期、三个月央票招标利率均呈现下降态势，显示市场资金面十分充裕。但本周央行仍维持了温和的回笼力度，仅仅回笼50亿元资金。在

宏观调控的大背景下，政策紧缩的预期仍在，有市场预期央行可能会动用提高存款

准备金率、定向发行票据及窗口指导等更为有效的措施。

　　下周一系列重要的宏观金融数据将会发布，市场近期也多有传闻，但准确度难以保证。不过多数市场人士预计，8月份投资、货币信贷应有温和回落。市场较为关注的除了投资、货币信贷数据外，可能还比较关注CPI数据，因为7月份CPI数据的回落更多是受到鲜菜价格的影响，并非趋势性的，8月份继续上涨的可能性较大。在宏观数据公布前夕，市场成交较为谨慎，观望心态较重。