星新材料主导产品产能将迅速扩张

　　有机硅产能年内扩展至20万吨，工程塑料新增PPE系列

　　证券时报记者王柄根

　　由于新项目将投产及追加投资，占G新材料(600299)主营业务收入90%以上的有机硅、苯酚-双酚A-环氧树脂以及PBT工程塑料等三种产品有望在未来一段时间内实现产能的大幅扩张。在国内对进口双酚A、有机硅等化工产品采取反倾销措施的背景下，有机硅及苯酚-环氧树脂的价格有望趋于稳定，产能的扩张也将给G新材料带来增量的收益。

　　据了解，目前G新材料的多个主要产品分别属于3条产业链：有机硅产品(包括有机硅单体和中间体)、苯酚-双酚A-环氧树脂产品，以及PBT工程塑料。

　　这3条产业链构成了G新材料绝大部分主营业务收入及主营业务利润的来源。2006年上半年，在主营业务收入方面，苯酚-双酚A-环氧树脂产品占到51%、有机硅占33%、PBT工程塑料占6%。不过，主营业务利润则主要由有机硅提供，今年上半年主营业务利润构成中，有机硅产品占了68%、苯酚-双酚A-环氧树脂产品占22%、PBT工程塑料占了5%。

　　在2005年三季度有机硅从7万吨/年扩展到10万吨/年工程改造完成后，G新材料依旧维持其国内有机硅产能第一的地位，而吉林化工及新安股份(600596)分别以7.5万吨/年及6万吨/年的产能位列其后。

　　据了解，G新材料新建的10万吨/年有机硅三期项目进展顺利，并将于今年11月前后投产，届时G新材料有机硅总体产能将达到20万吨/年，远远超过国内竞争对手。有券商研究员向记者表示，国内有机硅的产量每年只能满足约1/3的需求，2/3需要进口，因此国际、国内厂商未来几年都有在中国扩产的计划。虽然这些扩产计划将使国内产能在2008年扩张至80万吨/年上下，但其中部分重点项目面临推迟开工的困境，要按时完成有一定的困难。而即使能够按时完成，至2008年也只是使国内产需基本平衡。受

　　在工程塑料领域，G新材料目前只有2万吨/年的PBT和2万吨改性塑料产能，这一状况将随着其收购的山西芮城1万吨/年PPE(聚苯醚树脂)项目的投产而得到改变。据悉，G新材料2005年末收购的山西芮城1万吨PPE和1.8万吨改性聚苯醚生产线将在年内进行试车，使G新材料成为国内第一家规模生产PPE的企业，G新材料的工程塑料产品也将形成PPE及PBT两大系列。

　　业内人士表示，国内目前PPE及PPE合金的年需求量为10万吨左右，之前几乎全部依靠进口，并且国内对PPE的需求还在不断增长，G新材料芮城项目在2007年有望带来良好的效益。

　　G新材料昨日收盘价13.06元，跌2.03%。