华夏银行 收入基础逐渐改善 资产质量缓步提高

　　中信建投佘闵华

　　G华夏(600015)2006年上半年实现营业收入82.29亿元，较去年同期增长28.43%，利润总额11.12亿元，同比增长16.32%，净利润7.45亿元，同比增长16.41%，每股收益0.18元，6月末每股净资产2.56元。

　　6月末华夏银行资产总额3916.84亿元、较2005年末增长9.98%，各项存款总额3376.57亿元，同比增长8.75%，各项贷款总额2608.30亿元，同比增长11.61%，贷款的增幅继续超过存款和总资产的增幅。

　　上半年华夏银行总资产收益率0.19%，较2005年上半年0.20%的水平略有下降，净资产收益率则由6.51%上升到6.94%。还原到拨备前的净资产收益率和资产收益率都较去年同期有所提高，但华夏银行总资产收益率和净资产收益率与招商、浦发及民生三家银行依然有明显的距离。上半年华夏银行的拨备支出有所加大，所得税负担与去年同期基本持平。

　　手续费收入增长快

　　华夏银行的收入基础继续得到改善，为华夏银行进一步加强拨备以做实利润创造了有利的条件。

　　得益于2005年全年贷款的高速增长，上半年公司净利息收入达到30.67亿元，较2005年上半年增长了22.71%，投资净收益和往来净收益也分别增长了32.61%和36.02%。

　　华夏银行的手续费收入在基数较低的基础上有较快的增长，上半年公司实现手续费收入1.93亿元，较去年同期大幅增长了47.32%。手续费净收入增幅则高达91.38%，占全部业务净收入的比重提高到3.38%。

　　上半年华夏银行在资本充足率约束强化的情况下短期贷款和中长期贷款的增长速度都比较缓慢，而贴现贷款的增长则明显加快，上半年新增贴现188.31亿元，增幅达到46.51%，占全部新增贷款总量的69.38%，相比之下，短期贷款和中长期贷款的增幅分别只有3.48%和5.96%。

　　从贷款分布来看，上半年华夏银行工业企业、物资流通企业以及个人贷款的增长幅度相对较高，其中个人贷款增加了47.52亿元，增幅达到24.84%，个人贷款占全部贷款的比重由年初的8.19%上升到9.16%。贴现贷款的快速增长使华夏银行的贷款平均利率有所下降，上半年年华夏银行平均贷款年利率5.12%，平均

存款利率则由2005年全年的1.88%上升到1.90%，存贷款利差3.22%，较2005年下降12个基点，利差水平的收窄对华夏银行利息收入的增长构成一定压力。

　　华夏银行6月末的资本充足率为8.20%，下半年资本压力将进一步加大，公司8.4亿股的增发计划一直未能顺利实施，预计下半年也无望完成，公司董事会已经通过议案，将发行20亿元次级债以暂时缓解资本充足率的困境。

　　资产质量缓步提高

　　上半年华夏银行的资产质量呈现有喜有忧的局面，不良贷款率下降的同时逾期贷款增速较高，同时利息回收率依旧相对较低，拨备覆盖率略有提高，总体资产质量呈现缓步提高的局面。

　　6月末华夏银行五级分类后三类贷款从2005年末的71.13亿上升到2005年末的69.98亿元上升到79.37亿元，上升了9.39亿元，从各类别贷款的构成来看，上半年关注、次级和损失类贷款余额均有所下降，但可疑类贷款的上升幅度较大。

　　公司继续保持较高的不良贷款拨备计提和核销力度，上半年计提贷款损失

准备金9.48亿元，较去年同期增长了49.76%，核销不良贷款5.62亿元。较去年同期的5.35亿元略有提高。6月末公司不良贷款呆帐准备金余额53.09亿元，拨备覆盖率由年初的69.34%提高到72.11%。