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昨日，以G中金、G云铜、G江铜、兰州铝业等为代表的有色金属资源股表现异常活跃，走势明显强于大盘，有力地带动了市场人气。值得注意的是，在加息背景下，作为高负债率的有色金属业，目前良好景气度能否持续，将对大盘的走向起到关键的作用。
三大原因助推有色股走强
首先，业绩成长是有色金属股走强的主要动力。有色金属行业公司今年上半年的业绩大都较去年同期出现大幅增长，从而提高了有色金属股的内在估值。其次，有色金属股已调整了几个月的时间，超跌反弹的要求非常强烈。第三，该板块受国际期货价格的影响较大。国际金属价格此前始终在高位震荡，创造了有利的外部环境。近期受国际最大铜矿生产商劳资纠纷、工人罢工等因素的影响，在一定程度上加剧了铜供不应求的局面，导致期铜价格再度上涨，使投资者回补有色金属股的意愿有所增强。
三大因素制约强势的延续
不过，虽然上半年有色金属行业的业绩不错，但在加息和宏观调控的背景下，全年业绩要想继续维持在高位运行也存在一定难度，甚至不排除一些有色金属股全年业绩出现冲高回落的可能。因此，当前有色金属股的技术面、基本面及政策面都不支持该板块展开新一轮的上涨行情。而且，前期有色股累计过大的获利盘仍制约其持续走强的势头，国际有色金属期货市场的无序波动对该板块的走势也将产生一定的影响。因此，有色金属股的上涨能否延续仍存在诸多不确定因素，投资者在操作上还应保持谨慎。
昨日大盘虽然延续震荡反弹走势，但成交量有所萎缩，显示目前的上涨还只能以技术性反弹来看待，技术阻力位指向1700点附近。在操作策略上，投资者可重点关注有业绩支撑的强势有色金属股，短线参与。
武汉新兰德 尹志元
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