中石化：子公司将择机股改或整合

　　股改方案每10股送2.8股不变，多数机构表示认可

　　本报记者 王泓 北京报道

　　中国石化(600028)今日公告，经过拜访投资者、召开座谈会、网上路演等多种渠道与投资者进行沟通和交流，非流通股股东决定维持每10股送2.8股的股改方案不变。公司股票将于明日复牌。

　　按照计划，中国石化将从相关股东会议股权登记日9月14日的次一交易日即9月15日起至股改程序结束之日停牌。

　　中国石化有关人士表示，将根据市场及子公司基本面情况，择机灵活地对子公司进行股改或整合，但目前还没有具体计划。

　　机构：股改方案中性偏好

　　记者从有关渠道了解到，中国石化8月28日公布股改方案后，该公司与机构投资者进行了为期一周的沟通，会见的机构投资者超过60家，其所持流通股股数超过中国石化流通A股总数的55%。多数机构认为，股改方案“中性偏好”，至少是“基本可以”。

　　有数家机构表示，看好中石化未来几年的发展潜力。主要理由是：在国际

原油价格上扬31%、国内成品油价格从紧控制、公司炼油板块亏损166亿元等不利因素下，中国石化上半年每股收益仍达0.239元。若国内成品油价格逐渐与国际接轨，其业绩应有上升空间；上游产量的增加、预期炼油业务摆脱政策性亏损逐步走向正常利润以及成品油业务的增长，将使公司业绩向好；中国石化股改除权后市盈率为10倍左右。

　　最近一周时间，中国石化H股股价继续上涨。市场人士认为，自8月21日中国石化宣布股改停牌以及公告方案以来，上证指数上涨近100点，体现了市场对中国石化股改的良好预期。

　　目前，中国人寿、嘉实基金、长盛基金、博时基金、广发基金是中国石化前五大A股流通股股东，前十大A股流通股股东持股数量分别超过1亿股至5000多万股不等。

　　不过，也有一些中小投资者认为中国石化送股太少，相对其“庞大”的非流通股比例，应增加送股数量。

　　对此，中国石化有关人士表示，中国石化作为A股市值最大的公司之一，在制定股改对价时，主要参考了其他大盘蓝筹股10送2.7的平均对价水平。公司将通过加强管理提升业绩，为股东提供长期回报。股改后，中国石化H股可能被纳入恒生指数，这有利于扩大中国石化的投资者群体。

　　上海石化仪征化纤可能会股改

　　对于沟通过程中投资者提出的整合子公司、成品油价格改革等焦点问题，中国石化有关人士再次作出说明。

　　这位人士表示，中国石化将积极推动子公司股权分置问题的解决，但具体进程有一些不确定性。中国石化完成股改后，会根据市场及子公司基本面情况，择机灵活地对子公司进行股改或整合，但目前还没有具体计划。目前市场流传的对某公司“私有化”或“卖壳”等说法，仅是市场猜测，不排除上海石化和仪征化纤进行股改的可能性。目前中石化集团没有减持中国石化

股票的意愿，公司未计划引入海外战略投资者。

　　关于炼油板块亏损问题，这位人士指出，上半年尽管国内成品油价格两次上调，但与

国际油价相比仍有较大差距。相信国内成品油价格会趋于市场化，中国石化将能够充分发挥一体化价值链的优势。国家宏观经济管理部门非常关注炼油业务亏损问题，但由于国际原油和成品油市场受多方面因素影响，上涨速度超出预期，有关部门正在积极采取措施。相信今后炼油业务亏损的状况会得到改善。成品油价格改革方案由政府根据宏观经济形势来确定，到目前为止，公司不清楚何时能够出台。

　　有投资者认为中国石化“垄断着国内的原油开采、炼制及成品油分销等业务”，有牟取暴利的嫌疑。对此，中国石化有关人士表示，中国石化作为国有控股的大型石油石化企业，肩负着在确保国家能源供给的同时，与国际大型石油石化公司进行激烈竞争的重担。在炼油业务大幅亏损的情况下，仍然满负荷运行，从而保证了市场供应，承担了应有的社会责任。上半年，公司原油加工量为7168万吨，同比上升5.3%；成品油销量为5432万吨，上升7.0%。现在，原油炼制及成品油销售业务已向民营资本开放；根据WTO有关约定，成品油零售已对外资开放，批发业务也将于今年底对外开放。因此，不存在垄断问题。

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