权证市场久跌后重燃战火

　　□张佳

　　8月30日，宝钢JTP1最后行权日。此后，其作为一个投资品种，正式告别交易舞台。

　　谁又能想到，宝钢JTP1的涅，却使低迷了3个多月的权证市场重生，交投再次升温。 昨日最新上市的国电JTB1更是开盘即以61.36%的涨幅封于涨停，使前期新权证上市必封涨停的规律重现。

　　国电JTB1再现涨停

　　国电JTB1是G国电股改的产物，持有者可以在权证到期后以1：1的比例和4.8元的价格认购等量的G国电股份。昨日G国电收盘价为5.25元。湘财证券根据G国电5.39元的价格，正股历史一年波动率0.44以及无风险利率2.25%测算，国电JTB1的理论价格应该在1.35元。

　　在年初权证极其火爆的阶段，新权证上市之后往往会经历多个涨停板，而伴随权证交易冷落，不但多个涨停板难现，甚至连上市首日涨停的规律亦遭打破。

　　因此，昨日国电JTB1开盘即以61.36%的涨幅封于涨停，这无疑具有标志性意义———权证此前上市就涨停的好时光又回来了。

　　当然，考虑到其1.775元的价格已经高于理论价值，湘财

证券分析师朱华成认为，今日国电JTB1再次涨停的可能性不大，但是有希望站上2元，持有者可以开始考虑择机抛售了。

　　权证市场普遍复苏

　　对于国电JTB1昨日的涨停，资深的权证交易者并不会奇怪。前日，有交易的25个权证全部上涨；涨幅最大的是首创JTB1，封于涨停，涨幅达32.014%；涨幅最小的机场JTP1也有1.705%的涨幅；这已为国电JTB1上市交易做好了良好铺垫。

　　当然，因为国电JTB1抢了风头，其它权证的表现就不如前日那么抢眼，仅有9个上涨，而且最大涨幅也不过5.962%，与此相对应，跌幅最大的权证也仅下跌8.904%，整个市场表现平稳。从成交量来看，沪市权证成交98.7亿元，深市权证成交16.3亿元，成交量仍然保持着相当水准。

　　从权证种类来看，与前日认购权证的普遍强势相比，昨日认购和认沽权证表现无太大区别，上涨的10个权证中，除去国电JTB1外，3个是认购权证，6个是认沽权证。这样不明朗的走势，显然与昨日大盘处于盘整状态亦有关系。

　　权证炒作还看正股

　　虽然权证市场逐渐复苏，但是有分析师指出，下半年权证的交易思路，应当由上半年的乱炒一气，转向根据

股票基本面来进行判断。诸如包钢的整体上市、

五粮液的整体上市、国电的资产置入等题材，不仅会为正股带来机会，而且也会同步影响到权证的表现。

　　当然，对于权证市场未来的表现，不乏并不看好的分析师。国信证券衍生产品部分析师董艺婷对于权证市场的复苏持谨慎态度，认为这几天的上涨不过是昙花一现而已。她表示，今天权证市场的整体表现非常具有参考价值。她还告诫投资者，切勿将过多的注意力聚焦在国电JTB1上，毕竟这只是一个小盘权证，无碍大局。