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指数渐高压力渐重 成交量仍是关键http://www.sina.com.cn 2006年09月06日 00:00 金融投资报
主持人语：昨日沪指创出本轮反弹新高1669点，且收盘的1664点，也创出收盘价新高。不过，新高并未为市场带来多大兴奋，反而引发了不少担忧。这一是因为成交量出现较大幅度放大，但指数仅上扬6点，有放量滞涨的迹象。二是因为有先行指数之称的深成指收出阴线，以下跌15点报收。那么大盘短线究竟将如何运行呢？本栏嘉宾、著名市场人士郭宪认为，股市短期处于均势状态，不具备单边突破能力，估计下半周会出现剧烈震荡。另一著名市场人士阮华认为，目前的上攻已是强弩之末，预计最多下半周股指就会受阻回落。中广信息李萤认为，市场已进入且战且退阶段，后市一旦指标股启动，市场就可能进入阶段性头部。 成交量仍是关键 郭宪 近期大盘在反复拉锯中不断化解获利与解套压力，多空换手积极，指数在推进中争夺十分激烈。这是一场真正的攻坚战，大成交量是维持盘升格局的关键，毕竟大盘正运行在密集成交区。 1650点区域的多空较量为何如此激烈？主要是多头机构有大量筹码是在其上方买入的，一旦向上趋势形成，现在介入的股票就都能获利；如果守不住阵地，新老买入盘均将深度套牢，今后在战略上会很被动，特别是眼下仓位重的，更需要顽强坚守，向上打开空间，局面就活了。一些大盘股的奋力走强，明显是有部分大资金在刻意操作，以便让其它犹豫的机构放心跟随。 不过市场分歧仍很大，在新多头投入重兵的同时，解套盘的抛售随指数上行明显增加。现在的格局是不进则退，多方稍有犹豫，类似上周五的下跌走势就会重演。就基本面而言，股市短期处于均势状态，不具备单边突破能力，大盘向下过猛会严重影响新股发行，向上势头强劲又会导致扩容加速，可供主流大资金运作的空间确实有限。 下半周估计在冲高过程中还会产生剧烈振荡。现在市场热点杂乱，只有靠大的成交量才能维持向上动力，一旦该指标异常放大或萎缩，短期调整或回落就会突然出现。如果高点与低点在反复拉锯中不断抬升，经验老道的投资者可周期性参与。 上升势头近尾声 阮华 我们认为，目前的上攻不过是强弩之末，预计最多冲至下半周就会受阻回落，尽管仍有创新高的可能，但上升空间已非常有限。在此之前大盘仍会在极度超买而指标钝化的情况下呈价量背离的上行态势。 周一二的两市成交为价量背离提供了最新的例子：周一虽收中阳，但两市成交只有285亿元，属于偏低水平。周二放大至约340亿元，但各大股指或滞涨（上证指数与沪深300）或跌（深成指与深综指）。特别是周二有先行指数之称的深成指收阴与上证指数收阳走势各异，以及本轮反弹走得较强的深综指亦收阴，尤其值得我们注意。 应该知道，本轮反弹的主力主要由两部份力量组成，一是高位被套的机构自救；二是进行波段炒作的资金，其中既有短线游资，也有如基金这样在维持一定仓位的基础上反复轮炒做差价的大机构。由于本轮反弹至今升幅不大，以上证指数为例不过一百余点，故这些资金不会甘心就此收手，恐怕还要硬推，直到股指、股价实在升不动为止。投资者后市要密切关注权重股动向。首先是以招行为首的银行板块。招行可以说是本轮反弹的龙头，昨日招行劲升3．65％（民生银行亦升3．69％），不是无缘无故的，与其近日要发行Ｈ股有关；亦与昨日新加坡推出新华富时Ａ50期指有关，因招行作为其成份股占有较大的权重。然而招行毕竟在近期升幅已大，后市可能上行乏力。这时要注意作为权重第一股的中国银行的表现。上市以来中国银行一直遭受意在收集低价筹码的有计划的打压，现时似有筑底成功之象。后市其一旦转入拉升，对大盘的杠杆作用将不言而喻，再配合周四中国石化复牌，两大权重龙头极可能被主力利用成为拉高冲顶的契机。 压力进一步加大 中广信息李萤 周二大盘进入相对沉闷的走势，市场短期还没有能够找到替代奥运景气概念的新兴热点，但由于短线获利盘巨大，继续上攻力度开始减弱，市场做多力量开始减弱。很多投资者希望中石化复牌能够将大盘带动起来，这种幻觉正好是多头陷阱构筑的重要前提。试想，市场的做多热情和资金主要分布在奥运板块和次新股上，如果翻过来追捧复牌后的中石化，必然在短线上消耗大量的资金，而目前的每日成交根本不能完成这样大规模的热点切换。所以一旦指标股启动，市场就可能进入阶段性头部。 现阶段市场短线机会逐步减少，中线趋势仍然不强，周二的停顿对持续走强不利，市场已经开始进入且战且退的局面。从黄金分割来看，针对1757点－1541点的下跌波段分别在1650点和1674点将遭受阻力，而以颈线位1680的阻力最大。如果我们将1757下来看成四浪调整的话，目前正在运行的就是四浪Ｂ的反弹行情，反弹高度也是在１７００点左右，未来还将出现一个四浪Ｃ的调整。由于Ｂ浪反弹呈现复杂形态，Ｃ浪调整可能选择平坦型或者简单形态，不太可能再度出现一波三折的子浪走势，这个关键是技术人士必须提前把握到的。 主持人王筱邱志勇 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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