券商持股市值超200亿

　　■机构动向

　　本报讯据统计，截至2006年年中，证券公司重点持股的市值重新突破200亿元，达到220亿元，创下2004年以来的新高。该数字相比今年1季度末上升近4成，明显超过上证指数28.8％的当期涨幅。

　　统计还显示，6月末，证券公司自营和资产管理业务涉及A股流通股投资的共有64家券商，重点投资的A股上市公司为287家，最高持有一家上市公司的流通股比例达到90.09％。

　　与基金思路不同

　　小型成长股成为当期券商最受青睐的

股票。G黄山、G美克、G倍特、G中软、G置信等小盘股纷纷被证券公司重仓持有。相反，交通运输、有色、能源等股票则被大幅减持。

　　这和另一市场主力——证券投资基金的思路显然不太一样。上半年基金持股仍然集中于招行、大商、苏宁等大市值消费股，同时，资源、机械等行业也成为基金重点增持的股票。

　　证券公司本季增持比例最高的是旅游股。光大证券6月末持有G黄山610万股，市值达到7073万，持股接近流通盘的十分之一。

　　另外，一向眼光独到的西部证券，本期重点加仓了G美克和G中软，一个是家具股，一个是软件股。东方证券重点增持了G置信、G西钢、白鸽股份。招商证券则看好G倍特，一家注册在成都的

房地产股。

　　相对于基金而言，券商的一些持股尽管名不见经传，盘子也比较小，但成长性却相当不错，比如G倍特今年中报净利润同比就暴增了278.08％。

　　青睐权证概念股

　　不过，证券公司真正的兴趣似乎还是在与权证相关的股票上。上市公司半年报显示，除去一些历史遗留问题股以外，本季度证券公司投资规模最大的前7家上市公司全部有权证发行。正可谓——“券商重仓、权证当家”。

　　证券公司在上述股票的自营投资明显有三种投资策略。一为套利，二为对冲，三为放大。

　　其中，本期末获得5家证券公司持有的G武钢身上，明显是券商为了权证创设套利所为。

　　东方证券则在G万华和万华认购权证上投资，明显是利用权证较低的价格放大投资规模。考虑到万华认购权证在期间多次出现与正股的套利空间，并且有一定的杠杆效应，东方证券做上述投资也是合情合理之举。尚正