调整是买入时机

　　国海富兰克林副总经理胡德忠

　　上证指数近期处于盘整态势，众多基金的净值也是起起落落，大多数投资者都对后市感到迷惘。事实上，前提是最重要的，如果能定未来是牛市，那么，每一次调整都是买入良机。

　　在近期的振荡市中，国海富兰克林旗下的两个产品都表现不错，抓住了市场反弹的机会。特别是国富弹性，净值上涨较快，目前在同期发行的股票型基金中净值排名前三，在所有股票型基金的回报率中排名列在前1/3。国富弹性净值的迅速回升，主要是因为所投资的重点股票在本轮行情中有较好的表现。如优质银行、石化蓝筹、通讯股以及估值低于其价值的优质地产股等。

　　经过了半年多持续上扬，市场出现调整是合乎情理的，相信经过近一、两个月的充分整理后，市场仍将上行。首先，A股市场目前的估值水平基本合理，如果

中国经济能够持续稳定增长，则A股的估值将有进一步上升的空间；其次全流通以后，A股制度优化的空间被打开，过去困扰市场的问题将逐渐获得解决，上市公司的内生性增长和外延式增长将齐头并进，这将是提升A股公司长期价值的核心因素；第三，新老划断后，投资者普遍担忧筹码的快速扩容会对市场形成较大的冲击，但公司认为，扩容的节奏方面是可由管理层调整的。当前，稳健地发展资本市场已经成为决策层的共识，管理层将在扩容和市场稳定中寻求平衡，随着更多大盘优质公司的上市和从海外回归，股市将更加健康。

　　国海富兰克林目前比较看好优质银行股、通讯设备板块、估值低于其价值的优质地产股和旅游股，旅游股中重点关注与GDP密切相关的两个子行业，一是具有资源垄断性的景点子行业，二是酒店子行业中的龙头企业。

　　对于一些无法时刻关注和研究

证券市场的投资者而言，购买基金或者定期定额的购买基金是比较好的一种投资方式，可以充分分享中国证券市场上涨带来的收益，又可以规避“把鸡蛋放在一个篮子里”的投资风险。