私募基金 走在“招安”的路上

　　见习记者张哲

　　近日，有消息称监管私募基金的相关规则已草拟完毕。对私募基金的监管拟采取备案制，在经过严格审核后，达标的私募基金将获得合法身份。业内人士认为，私募基金的合法化不可能一蹴而就，需要有关管理层听取多方面的意见，综合考虑之后才能实施，因此预计规则不会马上出台。

　　事实上，监管层有意“招安”私募基金的想法由来已久，几年前大家就在讨论私募基金合法化。私募基金作为资本市场重要的组成部分，规模发展迅速，其一举一动都影响国内资本市场。这批资金的管理是否得当，与国内资本市场平稳发展紧密相关。然而几年过去了，关于“招安”私募基金的讨论仍在继续，私募基金也依然继续在监管缺失的状态下“地下”游走。究其原因，有关人士认为私募基金合法化并不是简单的过程，监管层也没有明晰的想法。社会各界也对于到底由哪一方面负责深感疑惑。

　　另外，也有人担心私募基金合法化之后，私募基金会对公募基金今后的专户

理财业务形成压力。据了解，目前私募基金的客户构成当中，很少有一般小投资者的少量资金，多为一些抗风险能力较强的大资金，追求高风险高收益。由于资金的性质不同，私募基金操作手法也与一般公募基金有所不同。可以说，胆大敢为是私募基金的一个共性。公募基金只做价值投资，而私募却不拘于形式，不管是什么只要有机会就不放过，因此，公募基金一般不去碰的ST股却经常成为私募基金“涨停板敢死队”的短线品种。

　　事实上，有相当一部分做得不错的私募基金，掌管投资的基本都是2000年左右从公募基金撤出的厉害角色，私募基金业绩胜出公募基金的大有人在。业内人士表示，私募基金合法化之后，与公募基金专户理财业务之间的大客户竞争不可避免。同时，由于私募基金没有专户理财5000万元的门槛限制，资金来源方面更有优势。

　　据悉，私募基金合法化之后，其发行即可与公募基金一视同仁，可通过银行等渠道进行。然而部分私募基金却对此颇不以为然。记者采访了解到，有些私募基金还是更加愿意“地下”活动。据悉，私募基金合法化之后其收益必须按规定纳税，到时获得的比例分成收益将有一部分上缴。一位私募基金人士就明确表示，不愿意被“招安”。“相关法规出台将会涉及到多方面的限制，同时运营成本也会增加很多。”他说。此外，私募基金还必须更加及时地定期进行信息披露，做到透明化。而有相当一部分私募基金其实不愿意向外界公布其投资状况。