大摩给世茂“增持”评级

　　■投资评级

　　大摩给世茂“增持”评级

　　摩根士丹利日前发表研究报告，给予世茂房地产(0813.HK)“增持”评级，目标价11港元。大摩指出，世茂房地产的强劲资产净值增长潜力被低估，其土地储备亦可带来丰厚盈 利，其现价较目前及07年底预测每股资产净值分别折让40%及49%，尽管现估值低于同业，但公司具有出众的增长及盈利能力。大摩预期，世茂房地产06-08年纯利年复合增长率为56%，股本回报率27%-36%，资产回报率16%-23%，故相信今年上半年盈利强劲增长只是一个开始。

　　高盛调高中国建材目标价

　　高盛日前在中国建材(3323.HK)的公布中期业绩后发表研究报告，将其目标价由3.5港元调高至4港元，07年盈利预测调高11%至7亿元人民币。高盛认为，今年下半年及明年公司的主要业务产量及利润率潜力会出现惊喜，预期水泥业务的产量增长可由上半年的29%增至下半年的55%，单位成本下降5%；至于石膏板业务，中国建材今年上半年出口成本高于预期，但下半年该业务已经大幅减少低毛利的出口比重，而高端市场亦出现供不应求情况；至于工程服务业务，其10亿元的高毛利订单来自海外，毛利率36%为内地的两倍。

　　德银维持中国铝业“持有”评级

　　德意志银行日前预计，中国铝业(2600.HK)股价至少在明年初将受到负面消息抑制，尽管氧化铝市场状况被充分消化，已反映到股价之中，该股或呈区间波动。中国铝业日前将氧化铝现货价格下调22.4%，但这已在市场预料之中，因国际现货价格在持续下滑，不过降价消息仍不利该股人气。德银维持对该股的“持有”评级，目标价5.06港元。