券商持股市值两年来首超200亿

　　□本报记者 周宏

　　证券公司，这个A股市场曾经的王者正在加速归来。

　　根据WIND资讯对于上市公司半年报十大股东的统计，截至2006年年中，证券公司重点持股的市值重新突破200亿元，达到220亿元，创下2004年以来的新高。该数字相比今年1季度末上升近4成，明显超过上证指数28.8%的当期涨幅。

　　统计还显示，6月末，证券公司自营和资产管理业务涉及A股流通股投资的共有64家券商，重点投资的A股上市公司为287家，最高持有一 家上市公司的流通股比例达到90.09%。

　　小型成长股受青睐

　　小型成长股成为当期券商最受青睐的股票。Ｇ黄山、Ｇ美克、Ｇ倍特、G中软、Ｇ置信等小盘股纷纷被证券公司重仓持有。相反，交通运输、有色、

　　这和另一市场主力———证券投资基金的思路显然不太一样。上半年基金持股仍然集中于招行、大商、苏宁等大市值消费股，同时，资源、机械等行业也成为基金重点增持的股票。

　　证券公司本季增持比例最高的是旅游股。光大证券6月末持有G黄山610万股，市值达到7073万，持股接近流通盘的十分之一。

　　另外，一向眼光独到的西部证券，本期重点加仓了G美克和G中软，一个是家具股，一个是软件股。东方证券重点增持了G置信、G西钢、白鸽股份。招商证券则看好G倍特，一家注册在成都的

　　相对于基金而言，券商的一些持股尽管名不见经传，盘子也比较小，但成长性却相当不错，比如G倍特今年中报净利润同比就暴增了278.08%

　　权证概念股风行

　　不过，证券公司真正的兴趣似乎还是在与权证相关的股票上。上市公司半年报显示，除去一些历史遗留问题股以外，本季度证券公司投资规模最大的前7家上市公司全部有权证发行。正可谓———“券商重仓、权证当家”。

　　证券公司在上述股票的自营投资明显有三种投资策略。一为套利，二为对冲，三为放大。

　　其中，本期末获得5家证券公司持有的G武钢身上，明显是券商为了权证创设套利所为。

　　与之相反，红塔证券在G钾肥上的投资则明显属于长线投资。而他获得配售的钾肥认沽权证，包括上市公司发送权证的做法，都一定程度的降低了该公司长期投资的风险，双向投资实际上成为了一种风险对冲策略。

　　东方证券则在G万华和万华认购权证上投资，明显是利用权证较低的价格放大投资规模。统计资料显示，截至6月30日，东方证券持有2102万股G万华，并持有万华认购权证在外流通规模的5%以上。考虑到万华认购权证在期间多次出现与正股的套利空间，并且有一定的杠杆效应，东方证券做上述投资也是合情合理之举。

　　2006年中券商持股增仓前十位

　　简称机构名称2006年中持股（万股）占流通股比例增减（％）

　　Ｇ黄山光大证券610．816．13

　　Ｇ美克西部证券745．285．70

　　Ｇ倍特招商证券781．695．24

　　Ｇ哈飞中投证券13350．764．58

　　Ｇ美利国联证券636．714．25

　　Ｇ置信东方证券327．743．50

　　Ｇ包铝光大证券1141．083．22

　　Ｇ西钢东方证券1288．562．63

　　白鸽股份东方证券607．552．19

　　Ｇ恒升光大证券455．651．24

　　2006年中券商持股市值前十位

　　简称机构名称2006年中持股（万股）2006年中持股市值（万元）

　　Ｇ钾肥红塔证券2492．2950593．41

　　Ｇ武钢国信证券16141．8745842．91

　　Ｇ武钢光大证券14400．0040896．00

　　Ｇ武钢广发证券13000．0036920．00

　　Ｇ武钢华泰证券12800．0036352．00

　　Ｇ万华东方证券2102．1930481．77

　　Ｇ武钢长江证券10600．0030104．00

　　东方锅炉华西证券888．9322205．45

　　Ｇ金融街申银万国2456．5720143．90

　　Ｇ张裕西部证券481．0718093．22

　　券商集合理财换仓忙

　　□本报记者 周宏

　　2006年一季度创下闪亮投资业绩的券商集合资产管理计划（券商集合理财），在二季度内出现了新计划忙建仓、老计划忙换仓的局面。

　　由WIND资讯统计的结果可以发现，券商集合理财的重点投资股票名单相较1季度末“大换血”。东方红1号理财计划的重仓股名单，仅有2只被保留，11只股票被换下，8只新品种亮相（留2、去11，进8）。光大阳光理财计划的重仓股则是，留1，去6，进2。更换的幅度均相当大。

　　其中，东方红1号本季度新进入的个股主要是，Ｇ振华科、Ｇ金宇、Ｇ英力特、海特高新等等，建仓品种以低价、基本面有重大变化可能的个股为主。而光大理财计划则重点建仓了Ｇ柳化、Ｇ康恩贝，注重公司成长的同时，依旧维持了持仓相对集中的特点，同时，光大理财计划减持了G西钢。

　　另外，本期还有3只新理财计划亮相，算上逐步完成建仓的中信理财2号，实际上有4只新计划的组合大规模亮相。相比之下，海通稳健增值和中信理财2号集合资产管理计划规模较大，组合风格也较为明显。

　　海通稳健增值采取了明显的均匀投资策略。亮相的9只重点个股，除了Ｇ沈机的仓位较重外，其余8只个股的平均市值均在1000万~2000万之间。中信理财2号则采取了完全不同的策略，亮相个股的市值差异较大。仓位最重（也是最看好）的股票是王府井和G上药。

　　值得关注的是，新集合的股票仓位普遍很轻。未来一阶段，建仓还应该是券商理财计划最重要的工作之一。

　　打破禁忌

　　合资券商玩自营

　　□本报记者 周宏

　　一直不参与A股自营投资的合资券商，今年开始打破禁忌。

　　在G通葡酒刚刚发布的2006年半年报中，高华证券意外亮相公司流通股东名单。截至6月30日，高华证券持有G通葡酒53万股，位列G通葡酒第八大流通股股东。

　　这是高华证券首度现身A股流通股东的名单，也是合资券商近年来少有的“亮相”。在此之前，包括中金、中银等在内的合资券商都未有直接投资A股市场的先例。

　　高华证券创立于2004年，属于业务资格齐全的综合类证券公司。公司管理层包括董事长方风雷、首席执行官章星、首席运营官马德高及首席财务官李群梅等国内外资深人士。