B股：人气回暖小幅反弹

　　金通证券钱向劲

　　本周B股大盘总体表现尚可。周初受诸多利好消息影响，沪深B股大盘在量能和热点的配合下打破较长时期的弱平衡态势，出现两市大盘带量反弹，其中沪市B指最高冲至92.74点，深成B股最高至2441.47点，量能略有放大。之后几个交易日由于多空力量基本平衡，沪深B股大盘表现较为抗跌，终盘沪市B指收于91.06点，周涨幅为0.13%，深成B指收于2401.71点，周涨幅为2.16%。

　　本周本地股、地产股以及有消费升级题材的旅游和商业地产股走势较强。在人民币加速升值的情况下，深深房B、深物业B、深万科B、黄山B、锦旅B股表现不俗，居涨幅榜前列。部分商业地产股也面临价值重估机会，由此纷纷跟进。同时，上市公司整体的业绩增长为市场近日走好也提供了相当支持。今年上半年，随着经济继续强劲增长，上市公司业绩水涨船高，部分刺激了B股市场人气回暖，市场量能略有放大，下档也形成支撑。

　　不过，从政策面来看，未来的压力和动力并存。管理层近期放缓扩容速度，给二级市场带来了阶段性的休养生息机会，但扩容压力并未就此减轻。接下来的几个月内，大盘股将陆续登陆A股的信息频频见于诸媒体。除了10月份的巨型航母工行以外，还有中国人寿等，发行速度减缓并不意味着发行规模减小。可以想见，扩大直接融资规模是未来股市所要承担的重任。因此，当B股自身在政策面上没有动静时，后市B股走势将明显受A股影响。

　　总体上，笔者认为，短线B股在经过盘整蓄市后，有望向前期高点附近进攻，不过这仍属于调整框架下的反弹。当然，个股有短线操作机会，可以利用回调选择优良的个股短线进出。另外，对获利颇丰的个股可获利了结或相应调仓，对那些质地不错和有成长性的

　　对于B股的未来，我们坚信有较大的投资机会。这需要时间，如果以A、B股市场的最终合并为远期目标，那么，近几年B股市场与A股的价格仍有较大差距，而且同时发行A、B股的公司和同时发行A、H股的公司相比，A、B股差价显著大于A、H股差价，而那些市盈率较低、分红率稳定的B股，与相关行业的H股相比具有一定的比价优势。因此，即使不考虑制度上的可能机会，这个市场仍存在套利空间，有望给长期关注的投资者带来意想不到的收益。