典当行成股民第二银行 带刺的玫瑰好看不好摘

　　

最近，随着沪深股市步入牛市，股票典当随之升温。不少股民走进典当行，将手中的股票进行典当套现、融资补仓。根据业内测算，证券典当目前已接近典当行总交易量的30%。

　　业内人士同时提醒投资者，

股票典当是一把双刃剑，它在扩大投资者融资规模的同时，往往会加快盈利或亏损速度。而最应当注意的是，考虑到其中的成本和风险，股票典当最适合做短线投资，不能一条路走到黑。

　　典当行成股民“第二银行”

　　股票典当的手续十分简便，投资者只要携带个人身份证和股东卡，由本人到典当行办理，手续完备的话，当天就能完成融资。据了解，目前股票典当的种类主要是沪深A股。但在具体操作中，多数典当行都只接大盘股和蓝筹股，而被

证券交易所停牌的股票、ST板块股票和风险较大的权证等一般不予考虑。

　　但操作起来，难度还是不小的，一般来说，典当是质押方式，不太注重用户的个人信用情况，但是典当股票就比较特殊了。首先典当行会对投资者的资金规模和投资能力做一个全面评估，包括以前在股市投资中的表现。综合这些因素以后，典当行会给出一个风险系数，典当双方根据这个系数确定放款额度以及相关费率。

　　之后，典当行会和典当者、证券公司签署一个三方协议，在这个框架内，典当行对股东卡进行封存。但是股票的所有权和交易密码仍在客户手中，典当行不会干涉投资者的具体投资行为，但是会时刻监管账户，典当行每天都会掌握投资者的交易情况和资金市值。对于这种方式，华夏典当行的业务主办杨静琨给出了一个形象的解释：“这其实和以前的炒股没有什么大的不同。只不过是客户在由我们提供的一个透明房间里工作，我们做的只是监管，具体投资行为我们无权干涉。”

　　“典当是短期融资，虽然股票典当费率不高，但由于按月收取服务费，再加上放款数额比较巨大，时间越长，典当者付出的代价也就越高，因此股票典当不适合做长线投资。”杨静琨如此告诉记者。

　　杨静琨说，我们希望投资者在拿到当金进行股票买卖的过程中要理性分析、量力而行，不要有赌徒心理，一条路走到黑。同时，还有一些投资者典当以后没有及时利用，使大量资金闲置在账户上，这对双方也是一种浪费。典当行的相关工作人员同时告诉记者，典当资金只能用于股票投资，在典当期限内，典当者不能套现，一旦出现套现行为，典当行会立刻介入，为保障自身利益，必要时还会果断平仓。

　　平仓是为保护双方利益

　　典当行为了控制风险，会与典当者及证券公司签订协议，其中最重要的一条是，贷款时设置平仓线，即当典当者在专有账户中的股票市值达到一定的警戒线，典当行将限令客户追加资金或卖出股票，否则就要委托证券公司将股票强行平仓。

　　根据记者的了解，在相关股票出现下跌的情况时，股票典当的平仓线一般是本金的75%。杨静琨告诉记者，“我们公司的股票典当业务已经开展六七年了，到目前为止还没有一次执行过强行平仓。一般情况下，只要客户及时和我们沟通，必要时追加部分资本金，我们不会轻易选择这种万不得已的做法去损害客户的利益。”

　　一般情况下，股票小幅度的下跌不会对典当行的利益造成太大的影响，但是往往会有一些投资者，在股价上涨时不舍得出手，股价下跌时又不愿割肉，把风险越积越大。

　　典当行的一位负责人表示，75%的平仓线不仅仅是保障典当行的利益，即使设置成60%，典当行一般也不会有太大风险。这个平仓线的设定对投资者来说也是一个重要的警示，可最大限度保证典当双方的利益，一般在达到这个线之前典当行就会及时向客户发出警告，提醒投资者不要再冒险行事。

　　“带刺的玫瑰”好看不好摘

　　在记者走访的多家典当行中，目前北京只有华夏典当行等几家规模较大的典当行开展股票典当业务，不少规模较小的典当行出于多方面的考虑，还未涉足这方面业务。客户方需求旺盛，而有些典当行却躲躲闪闪，不肯接揽生意，造成这种情况的原因何在？业内人士表示，典当行对股票业务的拒绝完全是无奈之举。

　　杨静琨分析，首要原因是典当股票放款量太大，一般都在几十万甚至成百上千万元，小规模的典当行做起来很吃力；其次是股票典当的费率太低，一般在1.5%左右，大额放款时费率甚至只有1%，而相比汽车、房产这些热门典当业务来看，股票典当的风险却要高很多。因此，在传统业务不断增加的情况下，很多典当行还未对股票典当这项业务作出实际操作。

　　北京典当行业协会会长郭金山说，目前股票典当月综合费率一般为1.5%，最低的甚至还不到1%，而房产、汽车质押的月利率在3%。同时，就单笔放款来看，房产业务一般在50万元以上，而股票质押10万元已属大单，以放款30万元计算，房产质押一个月的收益为9000元，而股票仅为4500元，甚至不够典当行增派人员的工资。

　　“在我眼里，股票典当就像一朵带刺的玫瑰，好看不好做。”一位不愿透露姓名的典当行负责人这样描述当前的股票典当。谈到具体原因时，他表示：“最大的问题是人才缺口，股票典当专业性太强，传统业务无法涵盖，同时还要投入大量的监管成本，没有融资方面的专门人才，我们不会接这样的业务。另外，股票典当还容易受到政策性风险影响，国家

宏观调控、银行加息降息、金融政策的调整等都会迅速反映到股市中，很难预测和控制。”

　　典当方面的有关人士指出，就股票典当来说，典当行本应该大有可为。目前存在的问题其实是多方面的，不仅涉及到典当行和股民，也涉及到券商和国家相关法规。如果典当行业能摸索出一套行之有效的操作办法，未来的市场将不可限量。（文/张汉青 李亚鹏）

　　△根据业内测算，证券典当目前已接近典当行总交易量的30%。

　　（张汉青 摄）

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