量价齐升背后风险凸现

　　银河证券 王昉

　　周四沪市国债指数继续一路推高，基本复制前一交易日走势，110.06点开盘，早盘拉高至110.11点，经调整最终收于110.10点，成交量达到5.05亿。全日共有21只收红、12只下跌、16只平盘，下跌品种以老券居多。

　　从成交品种看，各期限都有代表性品种上涨，例如长期段的0107、中期段的0301和短期段的010010，此外就是2005年部分新券，而2004年券种多数收阴。从流动性的角度出发，老券具备一定优势，新券则无论是在交易所还是银行间市场都不甚活跃。从银行间市场报价及成交情况看，浮息和剩余年限在1年以下的品种依然是交易重点，因此尽管市场资金充裕的状况得到普遍共识，但目前交易谨慎心理仍占上风。

　　成交量的放大值得关注，量价齐升往往被视作利好，但是观察昨日的成交量变化情况，结论却不容乐观。昨日尽管上涨品种达到21只，但成交量超过50