9月股市很休闲短炒长捂两相宜

　　证券时报记者罗力

　　不知不觉间日历已经翻过了8月的最后一页。

　　回首三季度的前两个月，随着上扬行情的结束，市场进入了调整期。7月收出带着长上影线的中阴月线后，大部分投资者均对8月行情忐忑不安，但历经扩容、加息的洗礼后， 8月市场先抑后扬，最终以带长下影线的小阳线报收。那么，金秋九月能否再带来惊喜？

　　为此，记者电话采访了六位券商研究所的策略分析师，还有数位基金经理、咨询公司的分析师以及经验丰富的个人投资者。虽然他们具体的看法千差万别，但总体上对9月行情持乐观看法的居多。

　　箱体震荡未改

　　从目前来看，影响9月份的负面因素不是太多，用天相投顾策略分析师仇彦英的话来说就是“9月股市很休闲”。在他看来，经历了加息、中国银行与中国国航等超大盘股上市以及中信证券、

长江电力的“小非”流通冲击之后，9月份仅有4只限售股流通，市场预期也只有工行一家大盘股的发行计划，市场环境相对宽松。在前期调整比较充分、上市公司中期业绩超出预期的情况下，9月股市将走出稳步上涨的行情。

　　申银万国的桂浩明也预计9月股指将在箱体的震荡中重心逐渐上移。招商证券的赵建兴则判断行情偏乐观，预计上证指数将在1600-1700点区间震荡，其中不排除有再度下探的可能，但大跌后反而是介入的好时机。一位不愿具名的基金经理也表示对后市谨慎看多。

　　总之，和以前存在明显分歧不同的是，这次市场人士对9月的行情预测基本形成中性偏暖的共识，但他们大多认为9月行情仍是反弹的延续，而不是一轮新上升行情的启动。

　　未来市场能否如预期那样表现呢？其实，预测的准确与否并不重要，重要的是从以上判断，不难看出市场仍然相对谨慎。9月有融资融券实施、新交所新华富时指数推出等事件，市场普遍预计这些在初期影响均有限，将以正面的推动作用为主，而加息后宏观调控暂时将不会有更大动作。因此，扩容是被分析人士认为是影响市场短期波动的最大不确定性因素。

　　局部热点纷呈

　　市场人士将9月的可能上涨仅以反弹看待，并没有妨碍他们对诸多热点的看好。但在具体品种的把握上，出现了一定的分歧，甚至包括近期活跃的银行、地产股。赵建兴表示，G招行不断创新高，将带动成长性良好的小银行如G民生等的整体估值提升，地产股也还有上行空间。但也有分析师认为，不少地产股短期涨幅过大后需要适当歇息，银行股在招行H股定价后也不排除会出现一定的回落。

　　同时，就近两周表现突出的基金重仓股，分析师也看法不一。仇彦英表示，短期来看，一线品种都得到了价值上的充分挖掘，投资者应更多在二线股中挖掘潜力股，如友谊股份、武汉中百、燕京啤酒、G榕泰等。平安证券的李先明指出，虽然基金重仓股的活跃还会延续到9月，但基于对后市谨慎的判断，建议由成长向价值品种过渡，可以关注10倍市盈率或以下的个股机会，如钢铁、交通运输等大盘股。另有经验丰富的老股民李先生表示，他现在也在关注一些二季度基金增仓较多但价值低估的品种，如钢铁中的G唐钢、G太钢。但是，中信证券的程伟庆则表示，近期基金重仓股的活跃，主要是通过轮炒来适时进行波段操作，即采取“积极防御”的策略，可“积极防御”不等于将仓位调到防御性板块，持续高增长的品种还是基金布局的重点。

　　有意思的是，最统一的却是对主题投资热点的认可。一位基金经理表示，主题投资热点会不断活跃，如奥运题材等。另外，整体上市、资产重估、券商概念等也屡屡被提及。仇彦英认为，在主题的驱动下，往往引发对板块的高增长预期，从而取得更好的中短期收益率。

　　坚定持有还是波段操作？

　　三季度以来，大盘震荡反复，个股行情不断，主题投资的板块更是反复活跃。在此情况下，波段操作还是坚定持有无疑成为投资者的困难选择。万国测评的叶柒平更倾向于前者，他认为在当前的震荡市道中，投资者可适当拿出少量资金来追逐热点，不过要注意及时获利了结。“涨多了就应该落袋为安，等它跌下来又可以买了。”他说。

　　的确，在牛市中要做到坚定持有实在太难了。基金等专业机构投资者也难免俗。尽管申万研究报告指出投资基金波段操作风险较大，但基金中报数据显示，基金投资

股票换手率上半年有超过10倍的。

　　不过，一位初入市的朋友一听波段操作就摇头：“不行啊，如果我波段操作，只会是追涨杀跌，坚定持有还赚了一点钱。”

　　“波段操作与坚定持有只是不同的操作手法，并不存在孰优孰劣的判断。但对于一般投资者来说，市场经验与买股时间均有限，建议还是选好股票并坚定持有。”李先生最后总结说。