人民币期货期权现身芝加哥市场

　　应时投资严谨

　　自上世纪90年代起，随着中国作为新兴市场经济国家的崛起，境外就出现了人民币衍生产品的场外交易市场。其中，最为著名的就是人民币不可交割远期交易（NDF）。此外，还有人民币不可交割掉期（NDS）和期权（NDO）的交易。而在8月28日，美国芝加哥商品交易所（CME）正式在其GLOBEX电子交易系统上开启人民币对三种货币的期货和期权交易，为境 外人民币增加了场内市场。

　　此次CME推出的人民币衍生产品分别为人民币/美元、人民币/欧元、人民币/日元的期货和期权合约。汇丰银行和渣打银行是上述期约的做市商。投资者可从美国时间周日下午至周五下午每日24小时不间断交易。这是除日元合约外第二种在CME交易的亚洲货币衍生品。这意味着在人民币不可交割远期（NDF）市场之外，境外人民币衍生产品的交易又增加了一个场内交易市场。CME人民币衍生产品市场的发展，可能会对未来人民币远期汇率的定价权产生深远影响。

　　据了解，上述人民币衍生产品每张合约的标准规格为人民币100万元，约合12.5万美元，以美元、日元或欧元进行结算。期货合约结算时间为每月的第三个星期三。与人民币NDF类似，这三对人民币衍生产品交易到期都不进行实际的交割，而是以现金结算方式轧差成交，平衡交易的损益；同时，可在海外自由交易，不受中国严格资本管制的约束。