地产股行情向纵深发展

　　值得关注的地产股一览表

　　证券代码证券简称总股本（万股）2006年中报

　　业绩（元/股）8月31日

　　收盘价（元）8月31日

　　涨跌幅（%）

　　000043G深南光A139320.209.709.98

　　600791G天创128700.0555.514.75

　　600620G天宸32012-0.0274.277.02

　　600790轻纺城371860.0055.270.57

　　600639G金桥844380.227.840.38

　　□江苏天鼎

　　近期A股市场反复走强，地产股也成为行情的主要线索，即便昨日主流地产股出现休整， 仍有其他地产股再度走强，看来，地产股行情仍然在激情演绎。

　　中报行情推高地产股

　　不可否认的是，目前A股市场地产股的走强，主要在于

人民币升值的推动力。

　　不过，对于地产股来说，其走强的源动力主要在于中报业绩的优良，因为得益于前些年的

房地产景气的火爆，随着结算项目的增长，今年中报的地产股出现了非常抢眼的增长趋势，业绩增长幅度超过50%以上的个股可以讲是比比皆是，G万科、G栖霞等个股的业绩增长幅度均超过50%，而新湖创业得益于结算项目的集中释放，中报业绩更是从去年同期的0.05元/股暴增至0.40元/股，成为今年地产股的业绩黑马。

　　而房地产股业绩的大幅增长也为今年上市公司中报业绩扭转2005年年报业绩下滑作出了巨大贡献，如此也就推动了市场对地产股未来估值重心上移的积极乐观预期。尤其让资金感到乐观的是，地产股的中报显示出每股经营现金流的剧增和预收账款的暴增，因为这意味着在下一个报表期以及未来一两年内，地产股会因为项目的不停结转而获得业绩的持续增长，比如G栖霞的每股经营现金流量为1.2558元。

　　地产股价值向纵深发展

　　正由于此，有业内人士敏感地意识到地产股的价值在向纵深方向发展，一是因为市场并不仅仅局限于地产股受到人民币升值的表观推动力，而是强调地产股的业绩可持续性增长。业内人士深知，地产股的估值难以用市盈率来衡量，地产股最为关键的在于土地储备，如此方才体现出上市公司未来的业绩增长。正因为如此，土地储备丰富尤其是每股或每单位市值对应的土地储备越高的地产股，走势越强。因此，经过业内人士对中报信息的挖掘，拥有单位市值对应土地储备较高的保利地产、G中企、G栖霞、G华发、G万科等个股出现了较大幅度的上涨行情。

　　二是向

商业地产渗透。越来越多的资金开始挖掘商业地产，即拥有地产物业的个股逐渐成为资金重点关注的对象，比如说酒店资产的G华天在前期一度持续阳K线的逼空式上扬。再比如说拥有工业厂房出租的G空港、G中粮地等个股在近期也是反复走强。看来，未来的商业地产股有望成为地产股行情的一个极为重要的分支，其中大幅低估的商业地产股有望成为市场的热门股，比如说轻纺城，目前行业分析师大多认为其估值偏低，值得重点关注。