多券商委托制：券商平静QFII欢

　　本报记者 张喆 发自北京

　　“每个合格投资者可分别在上海、深圳证券交易所委托三家境内证券公司进行证券交易。”替代了此前的“每个合格投资者只能委托一个投资机构。”

　　变“单一券商制”为“多券商制”，这是新出台的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》相对此前暂行办法的一个重要变化，QFII和券商的利益格局将由此发生改变。

　　高盛(亚洲)执行董事兼中国研究部主管邓体顺向《第一财经日报》表示，代理券商的增加让QFII有了更多选择，可以通过更多渠道深入了解A股市场和上市公司，获得更多投资机会。

　　在单一券商制下，QFII在A股市场所有操作都被一家券商所“洞悉”，且单一券商在研究能力、交易执行能力上难以满足QFII要求。现在变为多券商制，QFII的操作渠道和方式将更多，施展拳脚的空间也更广。

　　申银万国国际业务部总经理陆文清也认为，随着QFII额度的增长，投入资金的增加，QFII自然需要更多的代理券商。

　　而QFII代理机构的增加对券商有多大诱惑？几家券商在交流中均表示，新的QFII

　　深圳一券商人士认为，QFII经纪业务收入比较稳定，并没有太大获利空间，因为QFII一般长期持股，因而佣金收入不见得多。

　　QFII刚进入的时候，券商争抢多少为了“广告”效应，而实际上QFII对券商经纪业务的贡献一直不多。

　　陆文清称，申银万国目前已获得9家QFII的代理交易资格，QFII经纪业务几乎占到国际业务部的全部，但实际上QFII业务在申银万国全部经纪业务中比重并不高，今年以来反而有所下降。原因很简单，今年上半年大盘一路上涨，机构的经纪业务也随之复苏，因而受制于投资额度的QFII也就“跌份”了。

　　尽管如此，陆文清表示，他们看重的并非佣金，而是QFII作为重要机构客户的潜在价值，以及QFII的操作理念。

　　几家券商人士普遍认为，QFII选择代理券商最看重的是服务，包括研究能力以及交易执行能力，其次则是和上市公司的“人际”关系，从这一点来看，那些在过去一年中吃下很多股改大单的券商在QFII提速后显然具有优势。