人民币汇率波幅或将扩大

　　(上接A01版)目前，流动性有所加剧的态势，在银行间债券市场上已明显表现出来。质押式回购加权平均利率仅在加息后首个交易日出现上涨，第三个交易日即跌至加息前的水平。

　　值得注意的是，在人民币升值的大趋势下，加息对境外热钱的吸引力增大。这将促使国内外汇占款继续增长，央行对冲流动性的压力进一步加大。

　　汇率可望有所作为

　　专家认为，当前经济运行中的主要矛盾是人民币存在升值预期，宏观调控需围绕打破人民币升值预期着力，以应对美元贬值风险。

　　无疑，深化

汇率改革，扩大人民币对美元汇率的波幅，有助于打破人民币单边升值预期，释放人民币的升值压力。

　　正如国务院发展研究中心专家巴曙松所言，在较小的浮动空间和较强的升值预期下，汇率走势可能会形成单边上升的局势；而在一个较大的浮动空间内，汇率存在双向走势，这将给投机资金带来一定压力和风险，使其投机进出的风险成本增大，从而可望抑制其强烈预期下的投机操作。

　　有专家预计，在穷尽一切手段给经济降温之后，中国政府可能会扩大美元兑人民币的波动区间。毕竟，货币信贷增长过快的直接原因在于外汇储备攀升，以及由此带来的巨量外汇占款。

　　汇率波幅的扩大，并不单意味着

人民币升值速度的加快，而预示着双向波动的加剧。在较短时间里，可能是人民币升值幅度加大；但在更长时间里，则是

人民币汇率涨跌空间进一步扩大。随着人民币汇率变动不确定增加，押宝人民币升值的境外热钱，就有可能减少，从而使外汇储备增长势头有所减缓。

　　当然，仅通过动汇率来解决当前投资过热、贸易失衡等结构性问题是不可能的，但旨在解决结构性问题的宏观调控政策组合中，不动汇率同样是不可能的。中国社科院世经所所长助理何帆认为，最重要的是增加汇率上下波动的灵活性，提醒市场主体注意汇率风险，放松汇率政策对货币政策的制约。当前，人民币兑美元汇率日波幅已逼近0.3%区间的上下限，放宽汇率波幅的时机已经成熟。