中报4大细节不容错过

　　□晨报记者范恩洁

　　昨日，基金半年报悉数亮相，上半年令市场“弹眼落睛”的收成没有悬念。Wind资讯统计显示，241只基金半年里落袋为安的净收益达到创纪录的548亿元，加上账面浮盈的511亿元，上半年共赚1059亿元。其中，偏股型基金堪称赚钱的绝对大户，188只偏股型基金为基金大家族的业绩贡献达95.64%。

　　由于基金2季报在7月份已经出场，同样有对上半年收成的盘点，有对后市的展望，有10大重仓股的披露等等，基金经营概貌尽收眼底。如今看基金的“中期答卷”，内容更加完整，有不少细节值得我们关注。想了解“赚钱大户”的“隐形重仓股”有哪些，近期对后市态度有何转变……不妨一一看来。

　　细节一：后市态度微变

　　虽然半年报还是立足于半年盘点，但因为和2季报出场相隔将近1个月，不少基金在中报中的措辞也做了一些改变，显示对后市的态度更趋谨慎。

　　景顺

长城内需在后市展望中增添了“保持谨慎乐观态度”的字眼，这和其2季报中认为市场“仍将维持震荡上升格局”的措辞有了微妙的变化。汇添富优势精选更是指出，由于宏观调控改变行业预期、融资加快影响市场心理、部分个股透支未来业绩等因素，证券市场将面临短期的波动，结构性分化在所难免。鹏华行业成长的观点也颇具代表性，其基金经理认为，“短期内由于市场已累积了较大涨幅，有调整的需求。特别是5月份以后，市场明显呈现出资金推动型的特征：个股普涨，题材当道，这种普涨行情将难以在下半年再现。”

　　交银施罗德精选还对通胀表示了忧虑，其表示，全球宏观经济仍面临通胀的威胁，伴随央行的加息行为，流动性存在进一步收缩的可能，使得市场的整体估值水平可能存在压力。此外，股权分置改革之后，上市公司的治理水平得到提升，但股权文化的建设绝非短期内可以完成的，而大股东的存在也使得全流通的A股市场面临新的公司治理问题。

　　当然，在出言谨慎的同时，众基金都不忘强调“中长期看好”的信心，认为目前我国的宏观经济和

股票市场并没有很大的风险，经济增长的基础仍然坚实，这将成为经济和股票市场短期波动的基准线。

　　细节二：“隐形重仓”亮相

　　由于季报只能披露基金前10大重仓股，而中报则会将基金全部持仓情况一一呈现。所以不少未在前10大却备受众基金追捧的“隐形重仓股”也浮出水面。

　　如嘉实基金持有的G泰豪，虽然在单只基金持仓中并不抢眼，但半年报显示，嘉实旗下基金实际持有该股流通股1318万股，占到流通盘的18.77%。而南方基金上半年高举高打券商股和滨海概念股，却让市场忽略了它的另一“隐形重仓股”———两面针。截至6月底，南方系基金合计持有两面针1370万股，占其流通股本17.17%。

　　再如最近表现比较活跃的中小盘股思源电气，在2季度中也是被华安、富国基金大口“吞进”。上半年结束时，华安基金持有思源电气已经从不到7%翻了一番，而该股更是一跃成为富国天益的第三大重仓股。

　　细节三：基金也赚“辛苦钱”

　　基金一向宣称自己是长线的价值投资者，但能够做到坚持原则、始终如一者却也很难，毕竟市场具有系统性风险，且业绩排名的压力就在头顶。所以，尽管着眼长线选股，但并不意味着基金可以抱着手中的股票休息，上半年基金在股市进进出出不少，赚的也是“辛苦钱”。

　　有关统计显示，累计买进、累计卖出前20名或价值超出期初基金资产净值2%的股票汇总达553只。其中G招行、中国石化、五粮液、G万科A、G华侨城等10只股票被100多只基金重仓买卖。尤其身为基金“核心重仓”的G招行，被进出的情况最为严重，“倒卖”G招行的基金多达170只。不过进出虽多，但期初和期末比较，该股票被基金持有的数量还是保持了大致平衡。

　　从单只基金换手来看，换手率大多在1－2倍左右，但小规模基金换手率比较高。由于可供操作的资金有限，加之不得不应对赎回压力，像华富竞争力优选、天弘精选等净资产仅1亿多元的小基金半年换手率都超过10倍。

　　细节四：机构投“基”胜散户

　　虽然越来越多的基金公司将营销的重点从机构转向个人，但上半年基金持有人总户数减少90万户的事实却说明，个人投资者在基金收获绯红的同时，提前选择了落袋为安。

　　Wind资讯统计显示，上半年所有成立满2个月的股票基金合计份额为1465亿份，其中机构投资者持有860亿份，比年初时增长8个百分点。而个人投资者持有607亿份，相比今年年初大幅减少了265亿份，减持比例超过30%。显然，在机构大肆买入股票基金的同时，个人投资者却似乎扮演了“赎回”的主角。

　　而

封闭式基金更是得到以保险资金为代表的机构认同，统计显示，保险资金持有封闭式基金份额从2005年底的241.78亿份增至261.99亿份，持有比例由去年底的29.59%增至32.07%。