机构调仓导致市场热点难以持续

　　昨天，股指早盘延续周一的升势，继续震荡走高，但在午后却逐级下滑，量能则出现明显放大，呈现出放量冲高回落的走势，表明1650点上方的阻力开始增强。

　　从市场热点来看，题材股的炒作仍然比较活跃，这也是震荡市的典型特点。不过，投资者需要注意的是，由于市场尚未形成连续上升的运行局面，因此对于热点的把握仍然要遵循快进快出的短线操作原则。

　　股指近期的运行出乎多数投资者的意料，既没有选择向下连续下跌，也没有出现连续上扬的强势局面，而是采取了一种震荡整理的态势。之所以会出现这种局面，与整个市场大的环境与机构采取的操作策略这两方面因素是分不开的。首先，整个市场仍然运行在大的牛市氛围之下，虽然前期形成明显的阶段性头部，但整个上升过程远未结束，这就决定了股指向下的空间比较有限。其次，前期过大的获利盘需要有一个消化的过程，股指在一年的时间内最高上涨幅度达到70％以上，除去指标股以外，大部分个股的上涨空间更大，巨大的获利盘对短期内股指的继续上行无疑构成了巨大的障碍。第三，机构的换仓操作尚需一个过程。进入后股改时代后，单纯对股改题材的炒作自然而然也将告一段落，而后期决定股价定位的仍将是公司的发展潜力及投资价值，价值投资在不远的将来仍然会再次成为市场的主流。因此，大部分机构在对投机性炒作品种不断出货的同时，也在寻找具备中长期投资价值的品种逢低吸纳，这也是市场热点此起彼伏却无法形成持续上涨的一个原因。

　　从目前来看，市场继续走强的条件尚不成熟，仍然需要一个过程，因此在外界不发生重大变化的情况下，后期仍将维持一个震荡市的格局，60日均线将成为多空双方近期主要的争夺目标。投资者在操作上可以站在中线的角度，对今年行业发展不错的品种适当关注，短期则可对半年报业绩有不错预期的品种适当参与。和讯信息 崔晓黎