北京首放：大盘箱体震荡格局不改

　　北京首放

　　周一沪深股指全线上扬，指数和量能均创出8月以来的新高。代表两市蓝筹股的沪深300(资讯 行情 论坛)指数表现格外突出，收盘上涨2.35％，以地产、金融等为代表的蓝筹品种全线走强成为周一大盘实现向上突破的核心动力。

　　近期大盘之所以能够稳站1550上方，并稳步上扬，蓝筹股的带动作用非常明显。从前期以中石化为代表的权重股积极护盘，到近期G招行(资讯 行情 论坛)、G万科(资讯 行情 论坛)、G云铜(资讯 行情 论坛)为代表的银行、地产及有色板块的轮番上攻，直接累积形成周一大盘的放量突破。显然，除了估值合理及良好的成长预期之外，一些来自消息面的因素是近期蓝筹股再次受到资金青睐的主要原因。

　　首先，QFII准入资格大幅降低，资本市场开放步伐加快是助推剂。虽然管理的资金规模并不大，但4年来QFII对A股市场价值投资理念的引导和推动作用显而易见。而准入资格的降低除了会大幅增加资金供给外，对股指的推动作用也非常突出，而蓝筹群体无疑正是QFII的重点建仓对象。

　　其次，即将实施的融资融券及股指期货有望提升蓝筹股的吸引力。融资融券将于9月正式实施，虽然实施初期对市场资金等的实际供求影响有限，但如果考虑到后续即将推出的T+0交易及股指期货的开闸，流动性好、走势稳定的优质蓝筹股价值将得到市场重新认识。此外，中国石化(资讯 行情 论坛)10送2.8股的股改方案及每股0.239元的良好收益和0.04元的中期分配政策也在一定程度上对周一蓝筹群体的上攻起到了鼓舞作用。

　　不过，周一蓝筹板块全线启动也并不意味着新一轮上攻行情的开始，由于扩容、调控等基本面因素并没有发生实质性改变，市场原有的震荡格局仍将继续。事实上，近期机构的策略绝大多数也都认可市场的箱型整理格局，大致波动区间在1500-1700点。目前大盘大致处于箱体区域的中段，上下都属于正常运行范围。

　　虽然周一蓝筹板块有全面启动迹象，但仔细分析不难发现，真正对股指起到推动作用的主要是与人民币升值概念相关的板块，具体包括地产、商业地产、银行等，而其他蓝筹品种整体并没有突出表现。值得注意的是，地产、金融股作为人民币升值受益最明显的两大板块，一直是各路资金关注的焦点，即使在前一阶段大盘弱势时，仍然有中线资金积极介入迹象。而一旦市场形成突破，全线大涨不足为奇。但它们最终能否带动其他蓝筹品种持续走高，则要取决于后者的估值水平以及增长状况。从目前已经公布的中报及预测看，似乎并没有得到有效的支持。

　　另外，一些技术性因素对周一大盘短期向上突破的推动也不能忽视。通常，当多空双方较长时间处于上下两难的僵局时，在技术性因素的有利助推下，一方力量的突然增强很自然会导致大盘的顺利突破，但最终行情能否延续仍然取决于主流热点的持续性。

　　综合上述，可以认为，蓝筹群体短期确实存在继续走高的基础，大盘短期也有继续走高的动力。不过由于市场热点更多只是集中在一些局部区域，大盘走高的持续性值得怀疑，以结构性调整为主的箱体格局仍将延续。