关于新华富时蓝筹价值１００指数的公告

　　新华富时蓝筹价值100指数是首支为风格指数化投资而设计的指数，同时也是结合了富时的价值因子与国际领先的ＩＣＢ行业分类基准的指数。

　　在此之前，国内市场上所有的指数基金都是基于盘别的，也就是以市值排序选股的大盘指数。随着中国证券市场投资结构的调整和价值投资理念的进一步深化，对指数化投资产生了新的需求，体现在不仅需要反映全部市场或以盘面界定的市场指数，更需要反映市场 某一局部特征的细分指数。

　　风格投资方法，特别是价值型被动化风格投资方法，是一种国际上通行的投资方法。新华富时蓝筹价值100指数的出现填补了国内没有被动化风格投资标的的空白，满足了那些希望选择低成本的指数基金又关注价值型

股票的投资者的需求。

　　作为被动化投资的跟踪标的指数，指数的编制方法反应了指数内股票组合代表的投资策略。投资于价值风格的投资者，自然会关注指数是否真实地反应了样本股的风格特征。在历史上，市净率曾是对价值和成长进行划断的唯一标准，但投资者发现，由于上市公司的行业特性不同，统一的市净率水平无法作为在不同行业间通用的衡量指标。另一方面，价值型与成长型股票也非泾渭分明。风格指数采用单一市净率这种非此即彼的方式，把所有公司分为价值和成长两类，经常出现一个公司在不同风格之间的快速轮换，尽管该公司在运营或关键性的指标上并无根本性变化。在投资操作中，不仅产生了不必要的操作成本，也影响了投资目标的稳定和精确。

　　面对以上问题，富时在2002年提出了9因子的风格模型，包含5个成长变量和4个价值变量。富时多因子风格指数推出后，经过市场的检验，越来越多的投资者认可了这种通过全面考量确定公司价值与成长属性的方式。自此，国际上风格指数的编制模型趋于统一。近年来，其他指数编制机构如ＭＳＣＩ， Ｗｉｌｓｈｉｒｅ、标准普尔等也分别采用了类似富时的多因子模型，其中标准普尔采用的4个价值因子与ＦＴＳＥ完全相同，分别是：净资产对市价比率（Ｂｏｏｋ ｔｏ Ｐｒｉｃｅ）、销售业务收入对市价比率（Ｓａｌｅｓ ｔｏ Ｐｒｉｃｅ）、股息收益率（Ｄｉｖｉｄｅｎｄ Ｙｉｅｌｄ）和现金流对市价比率（Ｃａｓｈ Ｆｌｏｗ ｔｏ Ｐｒｉｃｅ）。

　　为适应中国市场场指数投资的需求，在新华富时原有基准类风格指数的基础上，新华富时指数公司充分考虑了Ａ股市场的流动性和行业特征等因素，开发出新华富时第一个可直接进行追踪交易的价值指数 － 新华富时蓝筹价值100指数。该指数通过以上四个价值因子从新华富时200指数中筛选出价值最高的成分股。同时，在筛选的过程中，还采用了国际领先的ＩＣＢ行业基准进行行业标准化，以保证指数合理的行业分布，避免了指数偏重某个单一行业的情况。

　　ＩＣＢ（Ｉｎｄｕｓｔｒｙ Ｃｌａｓｓｉｆｉｃａｔｉｏｎ Ｂｅｎｃｈｍａｒｋ）全球行业分类标准是2004年12月富时集团和道琼斯指数的合作产品，包含四层结构：产业、超行业、行业以及子行业。全新的ＩＣＢ是由市场专家组成的顾问委员会指导的行业分类体系，为投资者进行交易和决策提供了易于使用的分类标准，在行业表现和分散组合方面非常有用。世界上的主要交易所和数据供应商已使用ＩＣＢ，是目前较为方便及全面的分类体系，也是全球覆盖广泛的行业分类系统。

　　新华富时蓝筹价值100指数的编制方法、指数特征介绍、样本股清单。

　　一、指数名称及代码

　　指数名称为新华富时蓝筹价值100指数，简称新富ＢＶ00；指数代码为830223

　　二、指数的基期和基点

　　新华富时蓝筹价值100指数以为2006年5月31日基日，基点为5000点。

　　三、样本选取方法

　　1、样本空间：以新华富时600指数样本股作为样本空间。

　　2、样本数量：100只

　　3、样本股选取需按以下步骤进行：

　　1）以新华富时600 指数的成份股作为样本空间；

　　2）剔除净资产为负的成份股，形成备选集合；

　　3）选取4个价值因子：净资产对市价比率、销售业务收入对市价比率、股息收益率和现金流对市价比率；

　　4）对于备选集合成分股按照ＩＣＢ行业分类标准中的超行业（二级行业，共18个超行业）进行归类，在此基础上进行行业内正态标准化；

　　5）将标准化后的价值指标相加得到总的价值评分；

　　5、确定了总的价值评分后，选取在新华富时200指数中成份股；

　　6、按照价值评分由高到低进行排序，选出排名靠前100个股票构成最终组合；

　　7、以5000为指数基点，用市值（自由流通）加权方式计算指数值

　　四、指数审核

　　新华富时蓝筹价值100指数每半年审核一次，将采用每年12月和6月第三个星期五收盘后的数据。在半年度审核过程中，若一只股票（非成份股）排名升至八十名或以上，它将被纳入；若一只股票（成份股）价值排名跌至一百二十名或以下，它被删除。

　　五、指数维护

　　年度审核之间的指数维护基本依照新华富时Ａ股指数系列编制原则来进行。

　　附：样本股清单

　　新华富时指数公司

　　二00六年8月28日