欢迎QFII不迷信QFII

　　□湘财武汉罗晓明

　　8月25日，中国证监会等三部委共同发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》。《办法》大幅降低了QFII的准入门槛，有关政策举措将促使QFII在我国A股市场的投资规模会越来越大，QFII将逐渐扮演和国内机构们相同的角色。

　　自QFII制度实施以来，截至2006年7月底，证监会和外汇局共批准了45家QFII和74.95亿美元的外汇额度，QFII共汇入本金约合人民币551亿元。这其中，本年度汇入就达150亿元。随着投资比列的不断扩大，他们在A股市场的地位也水涨船高，成为仅次于开放式基金，远大于证券公司自营规模的中坚力量。尤其是经过2003年的磨合，2004年以后QFII开始在证券市场大显身手，在赢得了鲜花与掌声的同时，也赢得了实实在在的真金白银。

　　国内机构从“狼来了”的呼声中逐渐清醒，QFII们从最初的长线持有大盘蓝筹品种到短线买入小盘成长股，市场操作手法推陈出新，他们到底带来了什么样价值理念和投资理念？

　　QFII对我国

证券市场的资金供给形成长期利好。随着QFII入市门槛的降低，不难想象，更多的QFII将会涌现，而这一切，对于广大的个人投资者来说，既是“馅饼”也是“陷阱”。原先投资者看到某个股有

　　QFII持有而介入，屡屡下跌之后才发现，原来最新的半年报中早已难觅

　　QFII芳踪，他们演绎胜利大逃亡之时，普通投资者却被QFII套在高处。

　　所以，对于市场上机构队伍的壮大，投资者也需要辨正的对待，毕竟，他们的目的和我们一样的明确：为资本增值而来。

　　近期，市场利空偏多也是管理层出台QFII新规的导火索，

宏观调控、

新股发行、“小非”解禁等等让股指徘徊不前，毕竟，政策的宽松只是为

　　QFII入市提供了可能，而是否入市，有多少资金入市，则完全依QFII对当前股市趋势的判断。从长远来看，《管理办法》对市场的利好是不言而喻的，而在当前市场，我们也不宜过于高估《管理办法》的利多影响。投资者更需清醒的判断，对QFII作更多分析了解，在欢迎QFII的时候，不要迷信QFII。

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