胡汝银：融资融券推进将会非常缓慢

　　融资融券可能引入证券金融公司

　　证券时报记者清溪肖柳

　　本报讯上海证券交易所研究中心主任胡汝银近日在第一届中国金融市场分析年会上指出，虽然沪深交易所在近期发布了融资融券交易试点实施细则，但融资融券的推进将会非 常缓慢。

　　胡汝银认为，虽然近期两个交易所都发布了融资融券交易试点实施细则，但到目前为止，究竟是哪些券商将进行试点仍然没有公布，而且今后融资融券的运作模式将面临较大的变化，有可能是通过证券金融公司来进行，建立证券金融公司需要多长时间，现在还难以确定。

　　胡汝银认为，与融资融券相配套的还有金融期货交易所与股指期货的建立问题。金融期货交易所尚在筹备中，决定了融资融券进程非常缓慢。

　　胡汝银还指出，融资融券的一些指导思想尚未明确。如融资融券以散户为主，还是只让机构投资者参与？他指出，如果求稳，很有可能是采用后一种模式，这必然带来缓慢和低效率。另外，对于融资融券主要是让券商去做融资业务而不是做融券业务的观点，胡汝银指出，当前的市场环境，券商确实没有融券动力，缺乏风险管理工具和对冲工具，券商无法控制风险也是一个主要原因。

　　胡汝银指出，目前国内市场金融产品的配套性非常差，这种情况在今后的半年、一年内都很难有大的、根本性变化，所以，包括融资融券在内的创新业务推开都将非常缓慢。