中国石化重组抓大放小

　　本报记者 林威

　　仪征化纤(600871)的半年报透露出不同的信息。

　　仪征化纤今天公布的半年报对公司的股改工作时间安排进行了说明：控股股东中国石化正在按照国家有关政策规定，就其属下上市附属公司（包括仪征化纤）的股权分置改革 进行通盘研究，目前公司股权分置改革尚无具体计划。

　　这和中国石化8月14日的澄清公告称没有制订私有化仪征化纤和上海石化(600688)的计划是相一致的。中国石化对旗下两个大盘股始终讳莫如深。

　　其他三个小盘股，石炼化(000783)、

泰山石油(000554)和武汉石油(000668)则是另外的一种叙述：“中国石化对三家公司的

股权分置改革拟采用多种方式解决，现正在积极推进之中，在本年内完成。”

　　业内人士指出，中国目前可能采用“抓大放小”的形式来分别对待股本不同大小的公司。

　　对于小盘股，中国石化正在积极谈判，主要考虑以卖壳的形式解决股改问题。业内人士透露，石炼化已经有若干不同潜在的买家，谈判正在进行中。

　　中国石化高层曾经对记者说，考虑卖壳股改是一种选项，但同时要向投资者，特别是海外投资者，解释为什么要这样做，对公司的潜在利益是什么。

　　而大盘股找不到实力相匹配的买家，回购流通股下市则为一种更简便的方法，但关键要掌握时机。

　　业内人士认为，上海石化和仪征化纤是大盘股，特别是上海石化，在国内20家应该参与股改最大市值公司中排名第12，是其中唯一没有进入股改程序的公司。对此，中国石化面临股改有时间压力但重组没有时间表的矛盾，能否顺利化解这一矛盾成为市场关注的热点。

　　业内人士同时指出，中国石化作为大股东对上市子公司股改的压力基本上已经过去，

　　4月份，中国石化集中以144亿元现金回购齐鲁石化、扬子石化、中原油气以及石油大明的流通股。中国石化经历了前三年的“成熟一个、整合一个”，到股改所催生的“整合一批”的策略。公司一位高层说，整合策略已进展到“长期整合”的阶段。