证监会正拟订细则 定向增发将力挺整体上市模式

　　□本报记者 周翀

　　权威人士昨日向本报透露，“接下来一段时间，定向增发的主攻方向，将是推动大股东向上市公司注入战略性资产，实现整体上市。”

　　据悉，证监会正在拟订中的上市公司定向增发有关规则，将明确写入上述精神，重点推动大股东通过定向增发向上市公司注入战略资产，实现整体上市，解决同业竞争和关联交易问题，进一步提高上市公司独立性和持续盈利能力。

　　其实，上述思路早在去年五部委联合发布的《关于 上市公司股权分置改革的指导意见》中，即已得到明确。《意见》提出，“在解决股权分置问题后，支持绩优大型企业通过其控股的上市公司定向发行股份实现整体上市”。

　　与此形成强烈呼应的是，一些基金公司在向监管部门汇报的调研结果中指出，目前为数不少的上市公司大股东，希望能够通过定向增发将手中拥有的矿山、土地、生产线等战略资产注入上市公司。

　　“市场的持续健康发展需要上市公司基本面的切实改善，在股改的积极效应逐步释放完毕的时候，如果基本面没有改善，很难支撑一个大牛市的形成，而整体上市在这方面恰恰能够做出一个很好的回答。”某券商投行人士分析说。

　　“另一方面，随着全流通市场环境的形成，两类股东的利益逐步趋向一致，大股东做多的动力高涨，将战略性资产注入上市公司的利益基础和市场环境也逐渐成熟。”因此，借助定向增发实现整体上市，很有些“市场和大股东一拍即合”的味道。

　　据悉，目前有色金属行业定向增发整体上市的步伐推进较快，除云铜、鲁黄金、南山等发布过相关公告的上市公司外，还有七八家企业已进入定向增发前期工作程序，而几乎“所有手里有矿山的大股东，都希望通过定向增发将矿山资产注入上市公司”。