冷静对待高涨现象艺术品更宜作为长线投资 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年08月28日 00:00 中国证券网-上海证券报 | |||||||||
10年内都有无法获利可能的 艺术品投资 在这份研究报告中指出艺术作为投资对象时,就算到第5年仍有17%完全没有任何获利的可能性(相较同样期间,非美国证券仅为1%、公债仅为3%),并且多数的证券性投资标的
报告并对各年代艺术品获利及未获利的比例作一比较,1970年代为艺术品获利极差的年代,平均一年未获利率高达45%且获利率仅5%,但到了1980年代情况改观,成为各类投资标的中最有吸引力的投资对象,获利率高达23%而未获利率仅12%,这和艺术市场的发展历史确实吻合;1990年代以后艺术品未获利的百分比虽较1970年代下降,但在平均获利率却降到极低,仅有2%,2000年来情况也未改观,尽管获利率增加至约5%,但是未获利的比例却接近50%,是所有投资标的物中表现最差的。 批判和验证 Merrill Lynch在这份报告的数据引起的争议便在于资料母体的代表性。第一,Art Market Research Index所代表的资料是否完备,第二,单以拍卖市场为研究的对象(虽然有公开且完整的数据),并无法完全代表艺术市场及艺术投资的全貌。这些问题一直为从事艺术市场研究时最为现实的争议点。但是,在艺术基金成立消息不断的今天,这份报告似乎是这些基金至今仍未传出成果的最佳解释,根据Bloomberg的消息,自2004年起及各地便有约12个艺术基金募集基金,平均的募金目标都在1亿5千万美金左右,但是尽管是运作状况最佳的伦敦Fine Art Fund,都尚未能有具体的业绩评价。 艺术品价格的高涨确实代表了艺术市场的潜力,并提高了年平均的获利率,但是未获利率及未获利的时间往往受艺术投资者评估时忽略,尽管有研究上的缺失,Merrill Lynch的这份报告仍值得参考。 1个月1季度1年3年5年 标准普尔50038%31%20%13%10% 小股本股票41%38%23%9%1% 非美国股票38%36%26%17%7% 公司债券36%28%17%8%3% 长期国库券40%32%19%7%2% T股0%0%0%0%0% 商业股45%45%41%41%41% 黄金50%47%41%42%36% 房地产37%33%23%15%3% 艺术品37%35%32%30%17% 不同投资产品获利能力比较 如今艺术品价格的高涨,吸引了大量的投资者关注艺术品投资。然而美国重要的投资公司Merrill Lynch近期发表的最新投资策略研究报告中指出,相较其它投资品,艺术作为投资对象时无法获利的可能性时间拉的最长,因之艺术品较适合于作为长期性投资的对象。 这份由研究员Richard Bernstein和Kari Pinkernell完成的报告主要是针对10种投资标的物(包括各式证券、房地产、黄金、艺术品),以时间为检测依据,考察各类标的物自1969年起无法获利的时间及比例,并比较各年代中各标的物平均一年获利与未获利的百分比。这份报告将艺术品同列为十大投资标的物之一,虽深具时代意义,但研究范围和数据的取得(数据来自1976年起Art Market Research Index所整理之拍卖纪录)是否导致略为偏颇的结果,引起了部分艺术市场专家的讨论。 ■市场观察□黄亚纪 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |